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到底谁是“做空”股市的元凶？

更新时间：2007-2-14 1:10:17　文章来源：股票知识网

“牛市？！还是熊市？”这是投资者在投资决策之前首先要对一个市场或投资品種做出的判断，看起来是非常简单的問題，实际上这是所有投资行为中最复杂的、最重要的工作。从理论上讲只要识别出某个市场或投资品種是处于“牛市或熊市”，按以下的简单投资原则进行投资行为就会获得很好的投资收益：“在牛市中做多！在熊市中做空！意味着投资获利”
。熊市中的赢家是做空者，牛市中的赢家是做多者。如果投资者扮演错了角色，“在熊市中做多，在牛市中做空！”那么投资结局就一定非常惨痛。

　　“做空与做多”在牛熊市中的不同礼遇

　　另外需要注意到一个现象：在牛市中，投资大众并不讨厌做空者，甚至做空者会受到投资者的普遍欢迎！比如，在牛市中投资大众普遍期待上涨中的股票价格能回调的更低一些，好让投资者买到很好的价格而投资获利。同时在牛市中，投资者也普遍欢迎新股票上市(做空的一種形式)，因为这意味着有更多的可投资机会出现，每只新股都受到追捧产生一拨牛市，“牛市中的做空者是给做多者送去利润的人”。只要参与了1996年到2000年牛市的投资者都应该能够理解这一规律，那时发行新股圈钱并不会受到市场指责，反而受到投资大众的追捧。这種现象只是一个很简单的道理“当时这个市场处于牛市中！”

　　在熊市中，此时的做空者就会受到了投资大众的普遍厌恶，即使股价下跌意味着可以买到价格更低的股票，但此时社会大众不愿意股票下跌，皆因为社会大众此时都已经被股票套牢了。而无论是发行新股上市以及任何存量股票上市都会受到投资大众的激烈反对。因为这往往意味着股价将再次下跌已经遭受套牢的投资大众出现更大的损失。所以，当一个市场中的主流声音在对“做空者”进行“深恶痛绝”的讨伐时，只反映出了一个問題：“这个市场处于熊市中”，同时也要明白言语上讨伐“做空者”并不能解决任何市场問題。

　　谁是中國股市的做多与做空群体？

　　过去几年，在中國股市只要是被标上了“做空者”标签，就会受到股市舆论界的深刻讨伐，在中國股市的每一次下跌中，由于股票投资者的利益受到了损失，都要找出那个可供市场各方声讨的“做空中國股市的元凶”。笔者注意到，最近有人发表了一个观点认为“中國股市三年内没有牛市”，这一观点又挑起了市场对“做空”敏感的神经，于是出现了各種要讨伐的声音。

　　但笔者得指出主张讨伐“言论做空者”的人们，他们犯了一个非常可悲的错误，他们根本没有搞清楚中國股市的真正做空者是谁？他们根本没有理解在当前这个阶段中國股市的真正做空群体是谁？！非常遗憾的是，许多幼稚的市场评论者在讨伐做空者时往往将买卖股票的市场交易者指责为做空中國股市的元凶。

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