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惹不起造假公司咱还躲不起？

更新时间：2007-2-14 1:35:05　文章来源：股票知识网

虽然A股市场目前宽幅震荡，但人气仍未散淡，不少对股票为何物尚不太清晰的投资者纷纷涌入证券市场，从而埋下了未来需要承担投资风险的伏笔。因为老股民经历过熊市的洗礼，心态平和、经验丰富，选股会从多方面考证，很多时候宁愿不赚，也不会贸然出手买股
。
　　但有些投资者却是无知无畏，有时连公司到底经营什么都不清楚，更不要说做其他任何考察就扑进去。殊不知，一旦运气不好，持有那些通过“造假”而大涨的股票，待到真相大白之时，此类个股往往会出现持续跌停的走势，市场会连改正错误的时机都不给。
　　当年的银广夏就是如此。该股从2001年9月10日开始跌停，一口气连续12个跌停才打开，股价迅速从30.79元迅速急跌至8.70元。
　　事实上，银广夏、蓝田股份等公司的造假技巧并不高明，甚至有时候就是皇帝的新装，只是没有人愿意率先讲出来。
　　像蓝田股份，在1997年、1998年时，该股一直以绩优的面目出现，市盈率徘徊在10倍左右。但当时刚刚组建的基金却对该股不屑一顾，并不是说基金没有价值投资的理念，而是因为当时的基金经理们就看出了该股的业绩不真实，因为略懂投资常识、财务知识的投资者，就可以估算出以蓝田股份当年的销售收入以及主营业务区域，其主导产品的甲鱼们需要叠罗汉才能够匹配其报表中的主营业务收入。只不过，谁也没有责任感或者说胆量站出来揭开这个面纱而已。
　　而在一位老师仅仅以一篇小文章就揭开蓝田股份的面纱之后，不少“有良知”的业内人士才站出来讲，不是他们“不愿意“指出蓝田股份造假，而是因为蓝田股份的主营业务不好理解，尤其是存货不好盘点。因为总不能命令养在池塘中的甲鱼，列队上岸接受检阅般地进行盘点存货吧，而不能盘点存货，也就意味着难以推导出蓝田股份的资产以及相对应的主营业务收入的真实性。
　　同样，银广夏的故事情节与蓝田股份大同小异，只不过银广夏的造假核心在于庞大的海外市场销售收入以及很是诡秘的萃取技术，这也赋予了银广夏较蓝田股份略微高级的造假技术，所以，也一度吸引了基金等机构资金参与。但一本财经杂志却揭开了萃取技术的虚无以及海外销售收入的虚构，最终使银广夏成为了那轮牛市的谢幕者，最终成为了大潮退去后的“裸泳者”。
　　一般来说，产品看不懂，或者说公司公告、报表中尽玩弄一些高新技术专用术语的上市公司，可能会隐藏着“杀机”。尤其是迎合市场投资味口而仓促上马的高新技术生产线，往往会在天花乱坠的可行性报告背后隐藏着“不可告人”的目的。同样，那些拥有看不见摸不着的主导产品的上市公司，有时候也隐藏着风险。
　　而对于投资者来说，如何防止牛市退潮后裸泳者造假败露后所带来的投资风险也就成为了必须考虑的問題。这个問題其实也很简单，那就是尽量不买那些主导产品看不懂的上市公司，天涯何处无芳草，没有必要非在那些自己压根搞不明白的新技术产品中寻找投资收益。有时候，最为清晰的产品往往也会带来意想不到的投资收益。
　　总的来说，对于普通投资者来说，也许一句话就够了：不要投资看不懂产品的上市公司。对于造假公司，咱们惹不起总躲得起的吧。（渤海投资周延）

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