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四季度投资策略：新高可期　仍需理性

更新时间：2007-2-14 1:30:34　文章来源：股票知识网

　　工行上市、股改收官、股指期货等是进入四季度以来投资者颇为关注的热点。针对四季度的走势，业内人士普遍认为行情有望创新高，但也需理性应对。为此，记者采访了部分业内人士。

　　嘉实基金副总裁窦玉明预测，对于未来的12个月，银行股存在价值重估的机会，与H股的价差会缩小甚至消失，地产股、装备制造业、旅游等基本面可能会超预期，带动股价上升，重组和并购股机会很大
。此外，经济结构将更加转向消费拉动，所以对消费类股票比较有利，包括旅游、传媒、房地产、汽车相关服务、零售等。中石化、中行和工行都是A股市场上的大蓝筹股，是基金长期关注的品種，这些股票也被看好。

　　融通动力先锋基金拟任基金经理陈晓生认为，四季度市场投资机会将从板块效应逐步向个股深度挖掘转化。根据市场行情判断，A股市场短期内反弹仍将延续。市场经过1550点至1650点之间的区间震荡后，在第四季度将再次启动创新高行情。从更长期角度看，基于产业发展路径和经济增长结构变迁趋势所发掘的结构性成长类资产，仍然是盈利能力最强且持续性良好的资产类别。融通基金公司中长期看好的结构性成长类资产主要包括：先进制造业特别是装备制造业、现代服务业(包括证券、银行、地产、信息传媒服务和旅游服务等)以及品牌消费类资产(食品饮料及商业零售等)等。

　　巨田基金四季度重点关注的投资方向包括：首先，资源价值重估带来的投资机会，未来在土地、矿产、生物等资源价值重估中绝对不缺少投资机会，要高度关注；其次，关注“大象”股。大盘权重股未来仍有较大的投资机会，尤其是价值低估的股票；再次，关注资产注入型企业。在全流通后股东利益高度一致，大股东有足够的动力做大做强上市公司；第四，高度重视存在股权激励的上市公司。要充贩N厥庸扇ḿだ贫榷怨芾聿愕淖饔昧Γ饨�2007年上市公司业绩提高、股价上升的最重要动力之一。

　　展望第四季度的走势，各投资机构都表现出了一定的信心，他们同时也提醒投资者，热情中要带有理性判断。

　　汇丰晋信对四季度市场做出了谨慎的基本判断：上市公司经营盈利的逐步改善，为股票市场走强提供了基本面的支持，但短期调整压力依然存在。

　　巨田基金投资副总监冀洪涛认为，四季度投资运作要适度谨慎，要理性面对市场可能出现的调整。针对目前的二级市场，“要考虑股市的上涨动力是来自于企业经营业绩的增长，还是来自于估值水平的提高”。他表示，有些股价估值提高的速度远远大于业绩增长的速度，这虽然可以用对未来成长的良好预期来解释，但许多公司现在的股价已经反映了2008年的业绩增长，使投资吸引力大大降低了。所以对于四季度的行情适度谨慎，更有利于基金持有人利益的最大化。

　　嘉实基金副总裁窦玉明谈到大盘股行情时说，总的来看，國内大盘股的估值水平在國际横向对比上处于合理位置，相对来说，小盘股和绩差股的估值偏高。他特别强调，國内的大盘股中，比较看好有持续价值创造能力的公司，即未来长期投资回报能持续高于资本成本的。

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