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权证：T＋0的致命诱惑

更新时间：2007-2-14 1:18:19　文章来源：股票知识网

“以后再也不碰权证了”。

　　在持有了两天而且赚了7000多元钱后，高鹏（化名）毅然决然地抛掉了史N械�5万份包钢认购权证。“这钱不是我能赚的，拿着权证感觉就像拿着一个炸药包，一天到晚提心吊胆。”

　　在权证市场上，有类似高先生经历的投资者不在少数
。不同的是，有人离开时小有斩获甚至满载而归，而有人却是短期内财富急剧缩水甚至血本无归。

　　涨跌幅的杠杆效应、T+0的交易制度、部分品種营造出来的短期暴富效应都让权证市场充满了诱惑，但随着权证的爆炒，这诱惑背后也潜藏并累积着越来越大的风险。

　　炒权证玩的是心跳

　　高鹏就职于上海某國有投资公司，由于平时工作相对轻闲，因此把很大一部分精力放在了股票投资上，而今年以来的火爆行情也让他收益不菲。在这期间高鹏虽然也注意到了更为火爆的权证，但总觉得那离自己太遥远，再加上对投资股票的收益已经很满意了，因此对权证市场总是采取一種“敬而远之”的态度。

　　但5月中旬后，股票市场陷入震荡盘整，高鹏的股票市值也有所缩水，与此同时权证市场却是火爆依旧。看到部分媒体大肆渲染的权证暴富效应，再看看五粮认购权证从1.5元涨到11块多仅用了不到30个交易日，高鹏也不禁有些心动。根据“如果看好某只股票，那最好就去买其认购权证”的权证投资“原理”，看好钢铁股走势的高鹏抛出了部分股票，以1.1元左右的价格购入了5万份包钢认购权证。自从买了这5万份权证后，高鹏的眼睛就再也离不开电脑屏幕上的行情走势图了。

　　买入包钢认购权证仅10多贩N樱浼鄹窬蜕险橇私�1毛钱，看着马上就可以兑现的几千元帐面利润，高鹏是既兴奋又紧张。由于觉得该权证仍可能进一步上涨，他决定还是再等等，希望能在一个更好的价位抛出。一个客户的来访让高鹏不得不暂时离开自己的电脑。当半小时后回到自己的坐位上时，看到包钢认购权证的走势图，高鹏傻了眼。就在他离开的这段时间，该权证已经跌到1块钱左右，不但刚才数千元的盈利化为乌有，而且还赔进去了数千元。本来抱着“炒权证不过夜”心态进来，但由于不甘心认输，高鹏决定还是等第二天看看再说。

　　幸运的是，第二天开盘权证就大幅上涨，在帐面盈利达到7000元左右时，高鹏选择了获利了结，并决定今后再也不碰任何权证。“不在于挣不挣钱，主要是太折磨人”。

　　“T+0放大了我的亏损”

　　T+0交易一直被视为权证最具诱惑力的一个特点。在不少投资者看来，由于实施了T+0交易，投资权证获得的收益当天就可以兑现，而一旦觉得走势不对可以马上抛售离场，即便是挣不到钱也可以最大限度地减少损失。更具诱惑力的是，同一笔资金一个交易日里可以多次进出权证市场，能够最大限度地提高资金的利用率。理论上来说，由于权证盘中波动幅度较大，利用T+0提供的便利，即便是权证全天呈下跌趋势，也可以利用盘中的上下波动来赚取差价。但理论归理论，部分具有控盘能力的投资者的确可以利用这種波动来赚取盘中差价，但买单的却往往是普通中小投资者。

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