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股指期货姓“股”姓“期”？

更新时间：2007-2-14 1:14:39　文章来源：股票知识网

股指期货姓"股"姓"期"，一直没有找到一个明确答案，有消息称，证监会召集國内8家期货公司高管就股指期货征求了意见。其方案为期货公司嫁接券商，实行券商IB制度，这个方案尚待期货公司与证券公司表示意见。按照國际惯例，股指期货要么由期货交易所经营，要么由证券交易所负责，两家合作，尚属首创
。　　

　　期货公司对于这样的安排相当满意，经易期货的高级分析师康冰介绍说："每家期货公司的客户数量都很有限，有的小公司只有几十个客户，大公司也很少有超过1000个客户的，如果期货公司独立运作股指期货，7000万股民的开户就是一个难以解决的問題，交易大厅的容量短期内也不能解决，期货公司一般不能提供电话自助委托和电话自助查询行情，而这些都是股票交易者经常使用的。"

　　期货公司在无法容纳大量交易者的情况下，能够通过券商IB制度分享股指期货的收益，这可以说是管理层对期货公司莫大的关照。康冰表示："期货公司能够得到券商这样的大IB，是期货公司梦寐以求的。按照管理层的政策，券商不能成为股指期货的会员单位，只能跟期货公司合作，成为期货公司的IB，这样期货公司就能够得到一块非常稳定的佣金收入，期货行业的景气度将出现提升。"

　　虽然期货行业将整体受益，那么是不是每一家公司都能够赚到钱呢？康冰表示，管理层的政策还没有明确规定是否所有的期货公司都能够参与股指期货的交易，部贩N实夭患训钠诨豕居锌赡懿荒艿玫焦芍钙诨醯幕嵩弊矢瘢饨铀倨诨跣幸档奶蕴驼稀�

　　期货行业将面临怎样的整合呢？相比证券行业，不管是客户数量还是从业人员规模，期货行业都是小弟弟，期货公司的股本水平也远不如证券公司，而本次管理层推行的券商IB制度同时也提出了证券公司控股期货公司的方案。由此，期货行业和证券行业有可能出现优势互补、融合为一的趋势，一位期货业内人士表示，经营困难的小期货公司将有可能成为券商控股的对象。

　　管理层早已为股指期货的推出排定了时间表，首先成立了上海金融交易所，跟着将登陆股指期货，其后推出证券公司与期货公司合作的方案。

　　按照方案，期货公司有资格成为金融交易所的会员，券商不能成为金融交易所的会员，只能成为期货公司的IB(Introducing Broker)，业内称其为券商IB制度。

　　对此，农业银行一位人士表示，金融业混业经营是國际趋势，期货公司由于长期进行保证金交易，具有丰富的风险控制经验。证券公司拥有大量证券分析人才，面对海量投资者服务的经验丰富，他们的合作将会让股指期货很有看头。

　　证券公司普遍认为，股指期货以股票指数为标的，投资者又以现有股民为主体，股指期货应该在证券交易所挂牌，这样即方便股民交易，又能够提高效率。本次券商IB制度出台，业内人士对此看法不一。

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股指期货

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