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“寻宝”有迹可循“价值”尚无脉络

更新时间：2007-2-14 0:50:36　文章来源：股票知识网

近两个交易日，随着岁宝热电、新希望、东方集团等大量持有其他上市公司非流通股的个股受到市场追捧，股改“寻宝”进一步升级，股改作为行情主线的地位进一步得到确认。

　　“股改“和”价值”一直被认为是下一阶段市场的两大投资主题，但在股改行情向纵深发展的同时，价值投资似乎仍未显露端倪
。无论股改“寻宝”还是题材炒作，似乎都摆脱不了投机的嫌疑，究竟是什么阻碍了市场热点从投机向投资的转换，“价值”投资究竟何时才会重回前台？
　　
　　股改行情走向纵深
　　
　　从股改启动之初的试点“寻宝”到现在的“上海本地股”、“交叉持股”等各種各样的题材，五月份以来的行情始终围绕着股改进行，而行情的演变也使得股改作为行情主线的地位逐步得到确认，而围绕着“投机”还是“投资”，市场对于股改行情的认识也在不断修正。
　　
　　从股改行情发展的轨迹来看，大致围绕着“试点寻宝”、挖掘高对价、绩差股重组以及“交叉持股”等几个热点依次展开，其相应的热点板块分别集中在试点股、上海本地股和中小板、ST股以及现在的新希望等个股上。虽然到目前为止，上海本地股、ST股等板块的活跃更多仍只是建立在预期的基础上，但受益于股改无疑是资金追捧上述板块和个股的主要原因。7月份以来的行情已经使得投资者普遍产生了这样的预期:在股改的大背景下，市场再度大幅向下调整的可能性不大，而且任何较大级别的调整都可能成为介入的良机。在上述良好预期的支撑下，场内外资金会不断向纵深挖掘具备相关股改题材的热点品種，后市热点会层出不穷。
　　
　　展望下一阶段的行情热点，市场一致认为会来自股改的全面铺开。兴业证券的王春认为，绩差股重组、高对价预期、含有B股和H股而A股流通股占比较少的板块仍最有可能成为股改铺开后的热点。虽然前期市场对于上述板块已经进行了一轮炒作，但毕竟仍是建立在朦胧的预期上，一旦股改全面铺开，市场会重新根据当时的实际情况进行调整，无论是上海本地股、ST股还是含B股、H股的公司，其内部都会产生分化，而非前期的齐涨共跌。而港澳资讯的陈晓栋则认为，股改行情呈现出轮涨的格局，虽然目前很难判断下一阶段的股改热点出现在哪里，但目前涨幅普遍较少的蓝筹股很可能成为下一个热点。
　　
　　自股改启动以来，有关股改行情是否具有持续性的争论始终不断。由于股改对价是一次性的，股改的完成也就意味着含权预期的释放，因此有分析认为，股改行情只是一个阶段性行情，不具备可持续性。从个股角度来看，上述观点无可厚非。但股改作为一个过程可能将持续2－3年时间，期间股改热点将不断转换，每一只个股的股改对于市场来说可能都是一次机会，因此股改行情作为一个整体，其可持续性显然值得期待。

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