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股市二八现象考验投资者理财智慧

更新时间：2007-2-13 17:32:16　文章来源：股票知识网

上证综合指数从去年年中的千点低谷，跃升到当前的两千点以上，不过一年半光景，可谓“冰火两重天”。就在不少投资者还沉浸在指数接连攀越新高的喜悦中，盘面则悄然發生了新的变化：虽然不断飘红的指数还是让人心动不已，但飘红的股票往往只有约两成，八成左右的股票却在红盘的掩盖下“绿意盈盈”
。
　　股市的这種“二八现象”，直接考验着参与股市的众多普通百姓的理财智慧。
　　“赚了指数不赚钱”的理财困境
　　11月30日，沉寂数日的银行股再次发威，一度回落2000点下方的上证综合指数一路回升，最高触及2100点以上，再次创出新高。
　　然而，尽管股指屡创年内新高，沪深股市总市值不断膨胀，但这份喜悦并不属于所有投资者。在大盘持续上涨的情况下，仍然有相当部分的投资者“赚了指数却赔了钱”。
　　“赚钱速度赶不上指数上涨速度。”上海申银万國福州路营业部的一位张姓股民告诉记者，从去年年中的千点低谷，跃升到当前的两千点以上，上证综合指数在短短一年半时间上涨了100％，“但我没看见身边哪个股民账户上的资金能够翻倍的，能增加50％已相当不错了。特别是最近一两个月来，大盘冲上2000点的时候，如果你买的不是沪深300成分股，那基本上是要亏钱了。”
　　“我们以前经历的牛市即便不是所有股票齐刷刷上涨，也应该有80％上涨才对。可现在反过来了，指数虽然在大涨，细细看看，只有20％的股票在涨。”另一位张姓股民说。
　　对此，一些市场人士分析，随着股市进入蓝筹股时代，券商、基金等机构投资者配置大盘蓝筹股已成必然，而普通散户往往仍执著于在小盘股中淘金。而近期的两极分化，显然使两種策略的差别凸显出来，给投资者的操作带来很大难度。
　　“这種现象在短期内的确给不少普通投资者带来理财的困境，反过来看，则是普通投资者转换理财思路和策略的时候了！”银河证券上海总部分析师任承德说。
　　“二八现象”折射价值的理性回归
　　东方证券研究所研究员夏瑞鹏则认为，在后股改时期，“二八现象”的一个主要结果，就是原来一些A+H股上市公司存在的A股对H股有6％至18％的折价率现象正在迅速消失。11月28日，中國银行A股股价报收于3.59元人民币，A股价格再次超越H股价格；工商银行A股报收于3.75元人民币，与H股股价基本接轨。“这是一種理性回归！”夏瑞鹏说。
　　“本轮沪深股市的‘二八现象’始于今年8月底开始的大盘盘升，爆发于10月27日工商银行上市，并在沪指冲上2000点大关时达到高潮。”上海迅胜投资咨询公司总经理孙雷民描述说。这恰恰与股改进程相对应，到今年8月，股改事实上已经进入尾声，注重价值、关注成长性的后股改时期的投资理念开始在市场形成。

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