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对程序化交易系统的理解

更新时间：2007-2-13 17:02:57　文章来源：股票知识网

所谓程序化交易，是从美國70年代的证券市场上的系统化交易发展演变而来的，相比各種繁杂的技术分析方法，程序化交易的可操作性更强，也更简单，更适合中小投资者在市场上进行运用。现在证券和期货市场上运用的程序化交易系统大多是完全机械化的，也就是说100％的数字化、公式化和客观化，但是到目前为止，市场上所用到的绝大多数机械化交易都是不太成功的，究其原因主要是因为所设计的交易系统或者在成功率方面的表现不大能令人满意，或者其收益率达不到投资者的要求
。

　　还是说回到交易系统的最本质的問題上，衡量一套交易系统的最本质的指标就是这套系统能否轻松稳定地赚钱。而能否赚钱最简单的理解就是两个模式：一是赚钱的次数比亏钱的次数多，并且每次盈亏比大致相当，这样最终下来，赚得肯定比亏得要多；二是不把赚钱次数的多寡作为最主要的衡量标准，只要求每次赚得都比亏得要多一些，最终总体上赚得钱要多过亏的钱就行。分析以上两種情况，我们可以看出，第一種是单纯追求交易的成功率的例子，在这个我们姑且认为是零和市场的交易场所里，想达到战胜市场的成功率是比较困难的，因为这个市场从长期来看其价格走势随机性比较强，从美國证券市场上经典的飞镖派与资深市场证券分析师的对决中可见一斑。而且如果我们单纯追求成功率，其代价必定是很高的交易机会成本，因为我们要对市场进行全方位的分析，找出市场中除了随机性之外部分的规律，按照这个规律来进行交易，试图战胜市场，取得成功，简言之就是以较少的可循规律来分析预测市场价格的后期走势然后进行交易；第二種情况是把作为交易系统核心的衡量标准从单笔交易扩大到较长一段时间的交易里去，这样做有利有弊，"利"是能从整体上分析和验证一个交易系统的好坏，使交易更叫灵活，不会受太多的方方面面条件的制约，交易机会成本比较低，交易系统的构造比较简单，后期对系统的修正也比较方便，"弊"是这样的系统本身对交易成功率的要求比较低，可能会导致投资者在交易过程中连续多笔交易出现亏损，对投资者的心理影响是比较大的，这样的情况出现后往往会导致投资者对交易系统产生怀疑，甚至干脆放弃交易系统转而寻求其它的操作方式。

　　在程序化交易的设计中，设计前采取什么样的策略很重要，我们发现现在的绝大多数程序化交易系统都是以追随趋势为核心而构建的，这个是比较被大家认可的一个共识，因为明确的趋势是能轻松赚钱的好机会，任何人都不愿意放过，但同时我们也发现了另外的一个市场普遍现象，就是大多数时候市场是处于无趋势运动的状态中，这样的市场运动特征我们又该如何把握呢？这也是程序化设计工作中应该着重解决的一个問題，大多数程序化设计思路都把这一点考虑进去了，但是真正能达到在振荡市中取得比较好的操作业绩的系统还是少之又少。结合上述的市场价格的运动特征，我觉得以追随趋势构建的交易系统比较切合前段第二種赚钱模式，也就是不以追求交易成功率为核心，而尽量在简单的有趋势的行情中赚足，在把握不好或者说行情复杂的情况下不亏或少亏，以少次的大额盈利来弥补多次的小额亏损，在总体上做到多盈少赚。

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