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三大关键因素左右07年股市走向

更新时间：2007-2-14 1:35:14　文章来源：股票知识网

　　上市公司利润增长

　　能否达到或超出预期？

　　 (１)２００６年１－３季度，上市公司盈利增长逐季提高，大大超出市场预期，对市场信心的膨胀起到重要作用，企业利润出现转折性增长的根本动力是國民经济快速增长
。

　　根据國家统计局公布的最新数据，去年我國ＧＤＰ增长１０．７％，全部工业企业利润增长３１％。

　　但从２００６年初的预期看，当时市场上大多数机构对企业利润的预期是悲观的，认为２００６年上市公司利润会继续下降，特别是２００６年１季度上市公司利润同比下降约１３．４７％，成了市场看空后市的一个重要理由。我们对企业利润增长的看法在当时属于比较乐观的，我们预测的增长率也只有１１％。

　　然而，２００６年１季度事实上成了企业利润增长的一个转折点，到第２季度，上市公司的利润出现正增长，增幅为５．８４％；到第３季度，上市公司的利润增幅达到２１．６％，大大超出市场预期，于是利润增长成为支持市场信心的一个重要原因。

　　这種增长从根本上说是宏观层面的快速增长带来的。从具体的宏观因素上看，房地产投资强劲反弹和出口持续快速增长是２００６年企业利润见底回升的根本原因。

　　随着股指的上涨，投资者对利润增长的预期也在水涨船高，现在市场对２００６年利润增长的预期是３０－４０％。我们认为，上市公司利润２００６年大幅增长的格局已经确定，因此，２００６年年报及２００７年１季度季报披露对市场信心将形成一定的支撑。

　　 (２)从利润增长的行业格局看，钢铁、化工、交通运输等行业的增长对整体利润增长起了关键作用。

　　据统计，钢铁行业净利润在２００６年１季度同比下降６０％，到第２季度同比下降幅度减小到３０％，到第３季度进一步缩小到下降２％；石化行业１季度仅增长０．０１％，第２季度增长１５％，第３季度增长２８％；交通运输及仓储业利润在２００６年第１季度下降４４％，到第２季度下降２０％，第３季度增长０．０４％。

　　此外，前３季度上市公司营业外收入和投资收益增加了１２１．６亿元，在利润增幅中占５．４１个百分点。

　　 (３)２００７年上市公司利润增幅将如何表现？

　　一是经济增长速度下降，预计对２００７年上市公司的利润增幅形成一定的制约。

　　２００７年世界经济增幅预期下降，从主要國际经济机构及投行的预测数据看，这一点已基本形成共识。

　　國际國内主要机构普遍预计中國经济增幅在２００７年将小幅回落。中國经济的确發生了质的变化，國际竞争能力空前提高。反映在经济指标上就是贸易盈余以空前的速度增长，２００６年，我國贸易顺差达到１７７５亿美元，同比增长７４．１９％。众多专家表示，我國贸易持续顺差格局短时间内难以發生巨大变化，人民币将继续面临升值压力。但是，在投资增速下降及外部需求放缓的影响下，预计國内ＧＤＰ增速将下降到９．６％左右，从而对企业利润增速形成一定制约。

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