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易宪容：中小投资者如何在“牛市”中生存

更新时间：2007-2-14 1:32:21　文章来源：股票知识网

　　國内股市近期出现前所未有的繁荣，成交纪录不断刷新，两市的成交额在12月6日达到惊人的959亿元，当天沪综指也一度逼近2200点。一年以来，國内股市已经上涨了100%以上，上涨的原因有一年前市场对A股的低估，也有股权贩N酶母锖笾贫刃缘囊缂郏耙恍┐笮偷睦冻锕窘胧谐『螅蹲收叨允谐〉闹匦路⑾值�
。尽管上涨理由充分，但國内股市發生如此翻天覆地的变化，不仅中小投资者没有预料到，机构投资者及管理层也没有预料到。
　　
　　不少人认为，目前國内经济形势一片大好，加上外汇储备快速增长、央行基础货币投放增加、银行体系的低利率水平及國内外流动性过剩，都是A股上涨的理由。因此，无论是证券公司的分析员，还是基金经理等机构投资者，都一致明确地向市场表示，國内股市才刚刚进入"十年牛市"，投资者应抓紧时间进入，否则就会失去进入市场的大好机会了。
　　
　　在这样的形势下，对大多数中小投资者来说，一方面要看到國内证券市场发展之机会，特别是当大量的大盘蓝筹股进入國内市场，将对國内证券市场产生很大的影响。它们将引导國内证券市场向好的方向发展，也会引导一種新的投资观念---面向大蓝筹，面向着那些有长期发展潜力的公司，看重上市公司的内在价值。
　　
　　另一方面，中小投资者也应该看到，尽管股权改革后國内证券市场有了不少起色，尽管不断有新鲜血液流入，但是这个市场离真正的规范健康仍有很大的距离。这不仅表现在监管部门对市场的介入仍然很深，而且表现为國内股市炒作文化盛行。在这个以机构投资者为主导的市场，机构投资者们擅长制造一波又一波的概念和题材、炒作一个又一个的板块，如果中小投资者跟风而上，机构投资者完全可能利用其信息和资金优势，不停地操纵市场，让整个股市炒上天，但最后接盘者一定是广大的中小投资者。类似的情形，很多投资者应该记忆犹新。最近整个市场通盘上涨，而且在机构投资者左右下，一个板块又一个板块轮番上涨，其中蕴含的风险也是不言而喻的。
　　
　　在这样的情况下，广大中小投资者首先应该对自己的投资有清楚的了解。在市场经济中，买者风险自负是股市中的一个基本原则，即每一个投资者在进入市场进行投资时，都得知道自己所买股票的投资价值如何、风险如何、这些风险有什么应对方式。如果投资者在进入市场时，这些問題都没有弄清楚，那么投资中遇到的风险就必须由自己来承担，而不是如早几年那样，大家可以把股市的风险归结到制度风险上。
　　
　　对监管部门而言，如何来保护投资者的利益特别是中小投资者利益仍然是最重要的职责。因为在目前股市如此繁荣、市场波动如此巨大的时候，监管部门更是有责任来保护中小投资者的利益。比如最近对上市公司大股东占有资金的清退、严厉要求违规者退出市场等，都是应有的政策。但仅仅有这些仍然不够，还应该从以下几个方面入手，才能够真正保护中小投资者的利益。

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