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指数型牛市投资策略　买指数基金抓长期热点

更新时间：2007-2-14 1:30:50　文章来源：股票知识网

　　沪深股市自10月以来，大盘周K线已是六连阳，如果算上9月最后一周，应该是七连阳。股指也从1600多点起步，连续攻城拔寨，于本周一突破2000点。在指数型牛市中，往往是赚了指数不赚钱。眼看着指数拼命上涨，个股却纹丝不动甚至逆向下跌
。这一阶段，投资策略也应做相应调整。投资者不妨考虑指数型基金，或者以不变应万变，着重投资于市场长期热点。

　　关注指数基金

　　从8月8日到11月10日，上证指数上涨约23%，而同期上涨23%以上的个股却屈指可数。在这轮所谓的大盘蓝筹行情中，指数型基金因集中了众多大盘蓝筹样本股而受益良多。同期，上证50指数上涨约30%，以上证50为跟踪标的的上证50ETF，同期上涨约27%。同时，上证180ETF同期上涨约24%，嘉实沪深300指数基金，同期上涨近20%。

　　在所谓的“指数型牛市”中，市场资金大量涌入大盘蓝筹股。统计资料显示，10月30日至11月3日的5天中，两市合计成交金额约2025亿元。而同期，沪深300指数成份股合计成交约1129亿元，创下2个多月来的新高。沪深300指数成份股在该周的成交总量，占两市同期成交总量的比例接近56%，是这一比例首次突破50%。上证50指数成份股同期成交479亿元，也较前一交易周增加了16.77%。在两市总成交额略降的情况下，蓝筹股的成交量不减反增，表明市场资金正在加速流向大盘蓝筹股。

　　证券市场跨入新蓝筹时代后，市场的集中度将越来越高。业内人士认为，市场资金加速流向大盘蓝筹股的现象表明，即使是主动投资型的股票基金，近来也在增加权重股的投资比例，表现出指数化投资的倾向。对投资者来说，通过指数基金进行指数化投资的优势将越来越明显。

　　通常认为，在长期牛市中，指数基金非常值得投资。牛市中，指数投资的优越性主要来自于指数进出效应。通常主动型基金对股票的覆盖量比较小，而且还保持比较高的现金头寸，致使基金在牛市中，有时候无法掌握股票上涨的节奏。

　　指数基金的另一个优点是，其成本(包括手续费、管理费)较低，将间接提高投资者的实际收益。相较于主动投资基金，指数基金的管理费和托管费都较低。同时由于跟踪复制指数，指数基金的转手率远低于普通股票基金，交易费用极低。

　　选择指数基金，最重要的是选择指数。目前被选用最多的指数包括上证50、上证180、深证100、沪深300，还有一些外资机构提供的指数，比如银华基金选取了道琼斯88指数，华安旗下指数基金所选用的摩根斯坦利指数等等。

　　指数最重要的是其代表性。比如上证50ETF，所跟踪的就是上证50指数，其50只成份股涵盖石化、银行、航运、钢铁、电力、电信、汽车、制药、家电等行业的龙头企业，公司数量占沪市A股的6%，流通市值占33%，流通股分红额占41%，主要包括一些盈利能力强、市值大、市盈率低的蓝筹股。

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