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本周投资策略：淡化指数　重点关注3只股

更新时间：2007-2-14 1:30:08　文章来源：股票知识网

　　·事件分析

　　1、据《南华早报》报道，在中國最新的整治资本市场违规活动中，监管机构将集中整治资本市场的内幕交易、市场操纵及欺诈行为。另据悉，证监会有意进一步完善基金公司的监管。风起于青萍之末
。上述政策对于前期过度投机炒作的资金而言均意味着政策环境的不利转变，并与大盘蓝筹股投资文化的兴起共同促成了市场剧烈的结构性分化。指数繁荣的另一个极端是重组股、新庄股、价值过度挖掘的股票因获利资金持续撤离导致的大面积价值回归，而这可能只是一个开端，在年底前对价值高估品種的后续走势始终应保持应有的警惕。

　　2、10月份贸易顺差再创新高。受制于美元贬值，人民币有效汇率的升值带有一定的反复性，这将使未来一段时间内贸易顺差仍维持高位，而内需仍会保持一定程度的紧缩以维持宏观经济的平衡。

　　·市场趋势

　　淡化指数加快持仓结构调整。大盘是否见顶？这是我们这周被反复追问的一个問題。在结构性分化导致众多个股剧烈调整的状况下，即使我们还能够对上述問題肯定的给出否定的答案，实际意义也非常有限。

　　我们再归纳一下对于市场走势的几点看法。

　　首先，8月份开始的这路N屑缎星槭鞘加�1000点的大级别行情的尾声阶段。

　　贯穿整轮行情的主题是中國资产的价值重估，待到价值重估的主题由成长转为价值时，行情实际上已经接近尾声。

　　其次，大部分上半年已经完成价值重估的股票实际上已经提前进入构筑阶段性顶部，内生性的估值修正和外生性的监管整治压力使其在未来相当长时期内仍可能表现欠佳。

　　第三，大盘蓝筹股价值重估行情的可持续性决定本路N屑缎星榈母叨取Ｒ械某沙ば怨乐堤嵘透痔奈榷ㄐ怨乐堤嵘вσ丫醪蕉蚁郑徊降纳仙醋杂�07年业绩增长的预期，价值重估的空间仍然存在；推动大盘蓝筹股价值重估的制度因素和经济基础也仍然存在，因此我们倾向于认为本路N屑缎星樯形唇崾簧现ぶ甘τ谢嵬黄�2000点甚至创出历史性新高。

　　最后，淡化指数加快持仓结构调整。在一个大的历史潮流已经成形的背景下，投资策略上应对价值高估品種的后续走势保持必需的警惕。上半年已经实现价值重估的行业中真正具备持续成长能力的公司仍值得长期持有，但过度投机炒作的重组股、新庄股的潜在风险则应给予必要的审慎评估。

　　·投资机会

　　本周行业研究员推荐的公司中建议关注东方电机、江南高纤、小商品城。

股票知识网编辑整理

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