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老基金PK新基金

更新时间：2007-2-14 1:27:43　文章来源：股票知识网

对于很多投资者而言，投资新基金还是老基金是经常碰到的一个問題。根据北京色诺芬公司的统计，２００５下半年，２００５年前成立的“老”基金平均取得了4.12%的净值增长，而２００５年内成立的“新”基金平均为3.46%。总体而言，老基金的表现超过了新发基金
。如此看来，频繁认购新发基金，赎回老基金不见得是種成功的投资策略。从收益、风险等几方面综合来看，新基金并无明显优势，老基金的总体表现甚至还要好于新发基金。
　　
　　一、为何“新”的未必就好？
　　
　　由此我们似乎可以得出结论，“新”基金在总体表现上似乎并未强于“老”基金。事实上的确如此，“新”的未必就好。我们认为，这与“新”基金发行、运作的几个主要环节有关。
　　
　　产品设计：受制于國内证券市场发展现状，基金在产品创新上受到较大的制约，这也使得真正创新的好产品并不容易诞生。基金公司在发行新产品时，往往会陷入为创新而创新的局面，这可能导致新的基金产品未必适应当前的市场环境。事实上，大多数基金产品本身是缺乏个性的，在成熟市场也是如此。
　　
　　　　管理团队：新发基金为了吸引投资者，通常会配备较强的投资团队，即有过良好历史业绩的基金经理人。但“新”基金投入运作需要一定的适应和磨合期，即使明星基金经理领衔，“新”基金也未必能马上延续明星基金经理既往的良好业绩。
　　
　　投资运作：受制于“新”基金的契约和投资限制，“新”基金管理团队是否能很好地把握新的投资风格和投资理念、这一新的投资理念能否契合市场发展，需要在实践中才能最好地检验。
　　
　　那么，为何“新”基金在投资者眼前出现的频率往往远高于“老”基金，关于“新”基金的研究评论都较为乐观呢？对投资者而言，有必要认识“新”基金的发行动机。对基金公司来说，不断扩大资产管理规模是其主要经营目标，这就要通过不断发行“新”基金来实现。因此新发基金通常在宣传投入上力度大，在发行之时都着意打扮得“与众不同”。而需要提醒投资者注意的是，“新”基金发行之时，一部分公开发表的“新基金产品评价”属于宣传性的“软文”，在介绍基金产品时可能突出其优点，而回避其潜在的弱点或风险。
　　
　　事实上，真正判断一只新发基金的净值增长潜力，对多数“新”基金来说都是十分困难的，即使是专业人士在做出这一判断之时也必须十分谨慎。从我们的经验来看，能有把握地在事前预测“新”基金业绩表现的寥寥无几。因此，对多数“新”基金，实际上在其运作一段时间之前保持观望是最稳妥的选择。好基金永遠是少数，对此投资者需要加以谨慎区分。

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