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万亿申购资金能带来什么

更新时间：2007-2-14 1:24:40　文章来源：股票知识网

历史是不断被改写的，自ＩＰＯ中工國际第一单以来，新股资金冻结就不断创新高，从中工國际２０００多亿到中行５０００多亿，再到近期６新股交叉冻结８０００多亿，可以乐观估计到金秋十月工行申购资金会突破万亿大关，将要刷新历史纪录。

　　万亿资金是什么概念呢？据中國人民银行发布的最新资料显示城乡居民储蓄已经突破１６万亿元 相当于十六贩N唬壳澳壳盎ι盍绞卸妒谐∽钚碌牧魍ㄊ兄岛霞莆保叮叮梗梗矗骋谠词顾闵献苁兄狄膊坏剑低蛞凇６愀圩魑澜缟锨凹肝坏闹と灰姿涫兄狄哺胀黄疲保巴蛞诟墼蛞谧式鸬耐上攵�

　　但万亿资金中只有少数资金是在两个市场中游离 一级市场的资金有相当部分是短期拆借的性质，还有相当部分风险厌恶度极高，只愿意获得无风险收益。而每年新股收益的稳定性满足了这些资金的胃口。据测算，不到两个月时间，打新股获得稳赚不赔的收益率就已经达到２．５７。据测算，照此下去，打新资金的平均年收益率将接近２０，数倍于同期银行存款利率。随着管理层大干快上导致更多的蓝筹股下水，收益率还将提高 从而吸引无数资金追逐新股。

　　新股发行恢复资金申购，刺激机构Ａ股新增开户量暴增。不但是一般机构，券商、证券投资基金、社保基金、ＱＦＩＩ都增加了一级市场的投资力度。甚至连上市公司也开始积极“摇新”，Ｇ宇通于６月２２日公告，将拨认购总额不超过人民币５亿元参与新股申购，Ｇ京城乡随后也推出不超过４亿元的新股认购计划。Ｇ水业也有类似“摇新”计划。

　　当我们为万亿资金欢欣鼓舞的同时，大家不要忘记了其严重的负面效应。

　　第一、万亿资金中大多数是追求无风险收益，当他们中签后肯定是获利了结，谁来为二级市场的新股接盘，而更多的新股高开低走，形成恶性循环，早晚会跌破发行价。

　　第二、发行价是询价制度下的产物，虽然有部分市场化因素，但谁能保证这些机构是完全按市场规律在执行呢？另外，信息披露的不透明也会导致机构的短视。

　　第三、新股的年收益率如此的高，上市公司还要发展什么主业，大家到来摇新股，获得无风险收益不是很好吗？

　　所有这些，都是一二级市场割裂造成的，如何打通两个市场的资金链条，还是一个难解的结。

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