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在火山口位置上坐得最久的一个!

更新时间：2007-2-14 1:09:52　文章来源：股票知识网

不是当家人，不知当家难。无论是左小蕾还是易宪容，都不是尚福林。一句轻飘飘的"没有时间表不如有个时间表"，谁不会说？但"没有时间表"这句老掉牙的套话对于它的应用者来说，已经成为吃力不讨好的话柄。

　　根据对"新老划断"的一般理解，在股改总市值过半的情况下，将恢复融资提上议事日程大概可以算是顺理成章
。出人意料的是，今年的两会"，不仅政府工作报告中只字未提"提高直接融资比重"之类的官话，而且尚福练N飨菜担偃谧视胄鹿煞⑿�"具体的推出时间现在没有时间表"。

　　尚福林的本意也许不过是想给市场吃一颗定心丸，可是，没有想到股民们却格外地感到紧张起来。

　　原因就在于一年前的"两会"期间，对于"两会"代表就此提出的方案和建言，证监会有关领导也曾明确表示，解决股权贩N妹挥惺奔浔怼５驮谏懈Ａ炙盗�"只要大家形成共识,今年就是资本市场的转折之年"这样一句意味深长的话之后不久，史无前例的股权贩N酶母锞鸵匝咐撞患把诙品⒍鹄戳恕Ｈ绻懈Ａ種飨焐纤�"没有时间表"，心里却根本不想轻易放弃对新老划断和恢复融资的追求，那么，"没有时间表"的潜台词岂不就是"不需要时间表"？谁知道什么时候新老划断和恢复融资会像股权贩N酶母镆谎道淳屠茨兀�

　　市场如履薄冰不是没有道理，不过，人们也许是错怪了尚福林。尚福林即使并非真的不把恢复融资放在心上，但尚福林也不是左小蕾。左小蕾可以把投资者对融资和再融资一而再再而三的闻雷惊箸说成"挟指数以阻新股"，而尚福林却不能不担心新老划断和恢复融资影响市场稳定，从而也影响股改的大功告成。

　　小而言之，尚福林目前已是在证监会主席这个火山口的位置上坐得最久的一个，显然不可能让股改成为一个半途而废的烂摊子。至于融资功能，既然可以停那么久，那再多停些时候也不见得天会坍下来。所以，尚福林即使不想放弃对恢复融资功能的追求，也没有必要像左小蕾们一样，把融资功能的恢复视为股改成功的标志，更没有必要为了融资恢复时间的提早，而无视对行将收官的股改可能造成的不利影响。

　　大而言之，尽管尚福练N飨换岵淮有牡桌镌尥紫苋萦泄�"撬动内地股市的杠杆是启动A股市场新股发行"的观点，但作为证监会的当家人，同坐而论道的经济学家考虑問題的角度毕竟不同。还是成思危副委员长说得对，恢复股市融资功能要把握好节奏。問題的关键在于对"度"的合理把握，而这显然并不容易。如果没有一个稳定的市场，不要说股改搞不好，就是融资恐怕也难以达到理想的正面效应。

　　"没有时间表"充其量不过是缓兵之计，而决不是实质意义上的定心丸。"没有时间表"不仅无信不立，也不是长久之计。融资功能的恢复是无法回避的，在市场条件尚不成熟的情况下，也并不意味着只能束手无措地被动等待时机的到来。

　　证监会加紧筹建发行二部，把非上市公司的公开发行管了起来。这当然不是没事找事，其中大有深意。靠海外上市和别的"泄洪口"来缓解融资压力虽然并不是根本解决問題的好办法，但在某種意义上何尝不是一个启发？它至少说明完全有可能通过市场贩N没蚍缦崭舳系姆绞嚼词迪秩谧使δ艿挠邢藁指椿蚓植客黄啤２还馔此档�"新老划断"也许并不是一回事。

　　在笔者看来，关键并不在于有没有时间表，而在于有没有抓住問題的根本。证监会只有抛开原来的思路，真正从保护投资者和回报投资者的角度出发来谋划融资功能的恢复，那么，"山重水复疑无路"才有可能变成"柳暗花明又一村"。否则，一切免谈。

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