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看武钢“蝶”舞待大盘反抽

更新时间：2007-2-14 0:57:12　文章来源：股票知识网

编者按：昨日的大阴线几乎完全吞噬了上周五的阳线，刚刚收复的千一整数关和半年线又告失守，悲观的气氛随之再度弥漫。对于市场后期的走势，本栏嘉宾、著名市场人士阮华虽然也不十分乐观，但对短线再次出现向上拉升仍抱有希望。今日市场最大的看点是武钢认购权证与认沽权证的上市
。由于宝钢权证的示范效应，市场普遍预期武钢权证也将迎来一次大幅炒作。对此，本栏特邀申银万國分析师杨國平和广州万隆对武钢权证的价值和投资者在操作中应注意的事项进行了详尽的分析。申银万國杨國平特别指出，在权证创设制度下，武钢权证价格大幅偏离价值的可能性很小。

　　寻找权证买卖点

　　申银万國杨國平

　　我们对创设制度下武钢价值上限做了一个估算，并结合权证价值与市场实际情况对武钢权证提出了具体投资建议。

　　１、我们对创设制度下武钢价值上限做了一个估算。我们假设权证创设人要求简单收益率为１０％，到期日武钢股价不低于２．２元在武钢股价为２．８元时武钢认购权证价值上限将低于０．８０元到期日武钢股价不低于２．０元在武钢股价为２．８元时武钢认购权证价值上限将低于０．９８元。

　　２、如果创设人认为到期时武钢股价不低于２．２元武钢认沽权证价值上限将低于０．９３元到期日武钢股价不低于２．０元武钢认购权证价值上限将低于１．１３元。

　　３、测算表明，在武钢股价为２．６５元，波动率为３８－４３％时，武钢认购权证价值处于０．２６４－０．３３３元之间武钢认沽权证价值处于０．６００－０．６４５元之间。

　　４、按保荐机构在权证上市公告中所用的参数，我们测得今日认购权证参考价为０．３０７元，认沽权证参考价为０．６４６元，加上涨停板价格０．３３８元（正股今日涨停价格－正股昨日收盘价）×１２５％，今日认购权证涨停价为０．６４５元，认沽权证涨停价为０．９８４元。

　　５、１１月２８日符合条件券商就可创设武钢权证，１１月２９日就可将创设出来的权证进行交易。我们认为在创设制度下，市场大幅偏离创设制度下所对应权证价值的可能性很小。

　　６、综合权证价值及市场实际情况，我们提出如下交易策略供投资者参考。对武钢认购权证来说，０．４元以下应坚决买入，０．４－０．６元也可买入，０．６－１．１元区域可能是其主要波动区域，短线交易者可以在此区间进行交易，１．１元以上是危险区域，我们建议投资者卖出，不参与。

　　７、对武钢认沽权证来说，０．６元以下应坚决买入，０．６－０．８元也可买入，０．８－１．２元区域可能是其主要波动区域，短线交易者可以在此区间进行交易，１．２元以上是危险区域，我们建议投资者卖出，不参与。

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