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基金“寒风冻人”

更新时间：2007-2-14 0:56:32　文章来源：股票知识网

基金大幅抛售“寒风冻人”，但市场仍存机会

　　封闭基金折价4成可捡便宜　　

　　周四市场再度平盘报收，沪综指收盘1095.31点，处于近期1100点的均衡点位附近。值得关注的是，三大基金长线重仓股海油工程、贵州茅台和云南白药出现显著回落
。走势上三只股票均试图向下突破半年线或者已经突破半年线，其中海油工程不仅跌幅达到5.66％，而且成交金额达到1.41亿元，创下2002年6月24日以来的天量。

　　市场人士指出，三只基金重仓股下跌是市场整体疲软的一个缩影，9月中旬以来，市场开始了长达8周、幅度约10％的调整。但股改并非市场下跌诱因，基本面和资金面是真正主因，市场阵痛过程中蕴含三大机会。

　　基金减仓专拣获利股

　　基金为何在此时大批量减持二线蓝筹股呢？

　　中证资讯徐辉认为，三大长线基金重仓股的破位下行，是资金和估值两方面因素造成的。就估值而言，三大长线股近年在市场回落的背景下，出现了长期上涨，如贵州茅台2003年9月以来，最大涨幅达到285％，海油工程同期涨幅达到205％。大幅上涨后估值吸引力降低，部分机构已经适度调低了其投资评级。另外，基金赎回压力导致部分基金抛售重仓股。前期部贩N夭止扇绺劭凇⒒〉纫丫淮蠓资郏裕馊怀は咧夭止傻幕芈淇梢钥醋鍪钦夥N赎回压力的延伸。

　　江苏天鼎秦洪认为，基金在此点阶段减仓，主要是因为基金目前的仓位依然高达65％以上，而由于IPO开闸预期在即，基金们需要留有更多的资金迎接新的投资机会。更为重要的是，时近年底，各路资金面临着各種回笼压力，而为了调节这一压力，赎回似乎也就成为各路资金的一个最佳选择，所以，每到年底，开放式基金就面临着资金赎回压力，因此，为了应付这一压力，就得需要更多的现金准备，这可能也是每年年底，都会有基金重仓股出现莫名其妙的急促下跌走势。

　　“暖冬”预期不会变　　

　　分析人士认为，当前A股市场的估值状况并不悲观，其不支持大盘出现较大幅度的调整；但是，宏观经济增长方式的转变，企业盈利明年下滑的预期，使得投资者短期难以找到大量的适于买进的品種。秦洪认为，基金减仓的冷空气虽然挺冻人的，但不会降低市场的暖冬预期，因为基金的减撤N夭止刹皇腔久娴囊蛩兀敲矗按恕被鸺醭忠⒐杉郾┑厝换嵋ⅰ氨恕被鸬脑霾帧Ｒ虼耍死喔龉杀患醭炙淙挥械憷淇掌奶卣鳎换岢ぞ贸晌谐∽隹斩韵蟆８匾氖牵幢阕蛉栈鹬夭止善灯迪碌ψ壑傅牡挥�0.58点，这就意味着市场已具备了充分的抗“寒流”的免疫力。从走势看，下跌无空间、上涨缺热点的格局会在一定时期内存在。在此过程中，普涨难以出现，结构调整将持续，而大盘藉此逐步完成其底部构筑。

　　阵痛带来三大机会　　

　　徐辉认为，从现在的情况来看，阵痛下的市场蕴含以下机会：其一，大幅低估下的机会。封闭式基金折价在4成左右，其持股隐含约30％的对价，所以，目前封闭式基金低估的程度比市场想象的要大很多。这是投资者应当密切关注的一个方向。其二，至今还安全的“碉堡”。即便在目前的状态下，地产、3G、资源（水、气）等行业的优势上市公司，仍然保持强劲走势。这些在市场稳定后，将出现率先上涨。其三，基金大幅抛弃的周期性股票。目前很多周期性股票如钢铁、氧化铝、汽车等，其股价已经蕴含业绩回落的预期，它们的大幅下跌正在酝酿一个更大的机会。

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