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中海油“狂妄”还是“无知”？

更新时间：2007-2-14 0:56:06　文章来源：股票知识网

中海油（CNOOC）是在香港上市的一家中资公司，是大型國有企业中的一艘主力舰。曾几何时，中海油气吞万里如虎，吵着、闹着要到美國去收购尤尼科公司。尽管中海油的兼并没有成功，但公司以及公司老总还是一举成名天下知。但树大招风、乐极生悲，香港联交所公开点名批评中海油，因此引起很大反响
。一夜之间，中海油成了香港股市典型的“反面教材”。

　　关联交易与有选择披露

　　中海油是披露方面出的事，主要有两个問題：一是“中海油为关联方提供财务帮助，但却没有披露”；二是“首席财务官私下提供了未公开的信息”。两種做法在法律上分别被称为“关联交易”和“有选择披露”。

　　所谓关联交易，就是上市公司与自己的关联方进行交易。关联交易的概念来自美國。关联方可以是关联公司，也可以是关联人。一家公司只要控制另一家公司50%以上的股份，则后者是前者的子公司，而子公司都被视为是关联公司。控制了上市公司10%以上的股权的，即为关联人，也称控制人。关联人还包括上市公司的董事、高管人员以及可以通过上述人员对上市公司施加间接影响的人。可以间接施加影响的人包括大股东、董事和公司高管人员的直系亲属或好友。

　　关联方之间不是不可以交易，但交易必须是“有距离的交易”。什么是有距离的交易呢？很简单，假设某公司以一万元的价格向其子公司出售资产，如果这是市场价，那么就是“有距离的交易”。联交所就是要求上市公司披露其关联交易，以便股东和有关方面作出判断，看看有关交易是否合理，是不是属于“有距离的交易”。

　　但中海油在财务上不清不楚，与下属公司的交易并没有披露，公然违反了香港联交所的上市规则。2002年至2004年期间，中海油将66亿元人民币存入其自己的财务公司，而不是存入商业银行。66亿元人民币不是一笔小数目，相当于中海油17%的净资产。

　　中海油受到公开谴责的第二个原因是作了选择性披露。选择性披露指上市公司在其完全公开披露有关信息之前，先悄悄地向某些人（通常是大券商）披露有关信息。美國股市颠狂的时候，许多美國上市公司也惯用此计。美國证券机构已经制定了公平披露规则，强调同步披露的重要性。尽管在中國香港和美國两地，都缺乏打击有选择披露的有效手段，但中海油作为到海外上市的國企主力舰，作为要到美國去拼杀的“明星”企业，肯定是海外监管者死盯的对象，岂能掉以轻心玩弄一些自以为聪明的勾当。

　　中海油的辩解“此地无银”

　　中海油还想狡辩，说是前首席财务官已经离任。言外之意是个别人有問題，与公司全局无关。但联交所严正指出，公开谴责所针对的并不是中海油的哪一个人，而是整个中海油公司。公司首席财务官铸成大错，说明领导班子有問題。首席财务官是高管中的核心人物，掌握公司的核心机密，是首席执行官最亲密的战友，亲密程度远胜于首席执行官与公司首席律师之间的关系。即便第一把手对相关問題一无所知，那也有用人失察的过失。知己知彼，方能百战百胜。中海油高层不仅对美國不了解，而且似乎对自己也不甚了解，却还要到美國去打大仗、硬仗，未免太不严肃了。

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