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股改遭遇05年的第一场雪

更新时间：2007-2-14 0:54:40　文章来源：股票知识网

如果评选2005年的十大流行词的话，股改毫无疑问将占据一席之地。但是与刚启动时风光无限相比，近来股改的日子却不大好过。種種迹象表明，在临近2005年年末之时，股改正遭遇着2005年的第一场雪。

　　首先，G股普遍出现贴权行情
。股改刚启动时，G股股改后的价格基本都高于市场自动除权价的10％以上，很好地演绎了股改的赚钱效应，成为市场热点的主线。但近期，除G士兰微、G丰原等个别品種外，G股股改后基本都是贴权運行，且贴权幅度普遍达到10％左右。由于G股在股改前有过一定的涨幅，所以一些品種的贴权運行并非完全不合情理，但良莠不辨、泥沙俱下的一律下跌，则显得有点不正常了。

　　其次，流通股股东对股改的关注度下降。近日，有统计数据显示，流通股股东在股改决议上的投票率仅为37％多一点。也就是说，只有代表流通股份三贩N磺康墓啥读似薄Ｈ绻セ鸬然雇蹲收叩耐镀笔胀ǜ鋈送蹲收叩牟斡氤潭雀堑偷每闪Ｒ环矫妫芾聿阃ü鲜泄就Ｅ啤⒐嬷⒎掷啾砭龅鹊瘸绦颍氡Ｖす诠啥暮戏ㄈㄒ嬖诠筛闹械玫阶畲笙薅鹊谋；ぁＡ硪环矫妫诠啥宰约旱娜ɡ孟笕床⒉徽湎АＡ秸叩姆床钪螅萌瞬唤室桓鑫裁矗渴橇魍ü晒啥衔筛姆桨负没涤谧约何匏剑故枪筛囊蚨约鬯交径ň侄ナЯ诵孪识龋考又谏鲜泄驹诠筛闹械穆蚱背笪趴剂鞔萌硕酝镀钡墓帕υ俅蛘劭邸�

　　再次，有关管理部门对于股改的意见有着明显差距。最明显的莫过于证监会与國资委之间的差距，对于股改推进的程序与节奏，证监会对于股改的总体要求与國资委对旗下國有上市公司的要求，在一些细节上颇有出入之处。同时，前期关于股改是否造成國有资产流失的争论，也显示出一些管理部门对于股改問題在认识上存在差距。这些差距，对股改的进程是会产生一定影响的。

　　最后，三类特殊公司的股改虽已破题，但进程还很难料。目前已进行的含B股、H股公司的股改，均不对B股和H股股东支付对价。从股改只涉及A股市场相关股东利益来讲，这是合理的；但从同股同权来讲，这又是与理有悖的。因此，含B股、H股公司的股改，会否因B股、H股股东的不满而产生变数，目前还难下定论。ST类公司的股改，关键是要有人愿意来重组，这么多的ST公司，真的会找到这么多的社会资源来注入吗？我心里是打一个问号的。

　　因此，股改遇到的2005年的第一场雪，虽说没有到鹅毛的程度，但也颇有肃杀之意。要保证股改顺利进行，管理层需要进行一定的调整。一是协调好各部门的关系，统一对股改的意见，否则是会有很多后遗症的。二是提高公众股东的投票率，反复出现少数人决定多数人命运的事，会授人以话柄的。三是加大合规资金入市力度，G股市盈率下降，但股价依旧不振的情况，正是由股改全面铺开导致的资金捉襟见肘引起的。因此，加大合规资金入市力度，是短时间可以见效，而且能够至少从表象上提升股改形象的有效手段。

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