台湾曾推出的"救生艇计划"让QFII在封闭式基金中大获其利,而在如今的大陆基金市场
台湾股市在上世纪90年代,因为市场压力较大,封闭式基金出现较大比例折价。监管层不得已通过"救生艇计划"迫使封闭式基金集中封转开
。而当时的QFII正在积极介入台湾封闭式基金市场,通过对封转开进程的推波助澜,QFII获取了大量的收益。
QFII在台湾的做法是这样的:集中资金投资一到两个封闭式基金,在二级市场上获得目标基金控制权后,依照法规自行召开持有人大会,修改基金契约,转封闭式为开放式,然后按照净值赎回变现,完成套利行为,获得投机利润。
而如今QFII在大陆基金市场的做法,似乎可以看作是台湾市场历史的重演------同样的积极介入封闭式基金,并集中于即将到期的小盘基金。QFII显然是又一次看中了封闭式基金------这个A股市场上不可多得的"大蛋糕"。
那么哪些基金最有可能成为QFII眼中的"救生艇"呢?
目前看来,伴随着大盘近日又一轮急速下跌,尤其是以G股为代表的大盘股的下跌拖累了基金净值,使得基金净值短期难有起色；基金分红虽然迫近,但是今年大盘的疲弱,使得很多基金净值低于面值,目前具有分红潜力的基金不多。从分红角度,基金短期收益不明显。
但54只封闭式基金目前的折价率和换算的年化收益率也同样创下低位。以年化收益率公式计算,基金普丰的投资收益率已经达到102%,年化收益率达到12％,而其他基金的年化收益率都在10％左右。相比于市场上其他投资品種,一年期存款利率2.25%,新发一年期央票利率1.34%,以及1年期國债收益率也在1.2%左右,封闭式基金的获利空间巨大。
而从三季报披露的封闭式基金持股情况看,封闭式基金重仓股的平均市盈率是17倍,相比全部A股的平均市盈率是37倍,从估值角度看,基金重仓股的下跌风险不大。另外,大盘目前的点位已经接近千点,从以前的经验看,千点是监管层一再维护的政策底。因此,大盘在如此一轮急跌后,进一步下跌的空间有限。
从折价率和相应的到期年化收益率来看,大盘基金中基金景福、基金兴和、基金裕隆、基金普丰、基金天华等基金中折价率都在49％以上,相应年化收益率在11％以上。小盘基金中基金同智、基金裕元、基金景业、基金久富、基金汉博、基金安瑞、基金科翔、基金金元的年化收益率也在12--15％左右,并且到期时间除科翔外,都在2年或2年以内。
结合今年以来基金的业绩表现、流动性和年化收益率,小盘基金中的基金同智、基金久富、基金汉博、基金景阳和基金科翔；大盘基金中的基金安信、基金同益、基金安顺和基金普丰值得看好。
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