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投资生涯无为而治

更新时间：2007-2-14 0:48:14　文章来源：股票知识网

一个优秀的投资家应该具备：希望赚钱但不利欲薰心；能独立思考，不急于下结论，一旦下结论，不能因他人而轻易动摇；如果发现自己错了，转弯要快，不相信始终如一，不能否认自己犯错误的可能，错了就一定要纠正，勇于面对真理。

　　记者：何时开始进入投资行业?早期经验是什么？

　　唐庆华：一开始是做非上市企业的投资，1988年到英國巴克莱银行美國公司投资银行部做企业买卖，当时美國的企业买卖很兴旺，进去后工作很顺利，基本是在30-40个项目里选一个来投资，而且事前要先做好三種假设———最佳状态、最坏状态、最可能的前景。我们投资的一个大原则是，不熟悉的行业就不做。

　　我们当时7-8人一个小组，500万美金以下的项目由自己决定。1000万美元以上的由伦敦总部决定，但我们有非常严谨的时间概念，在上报方案时可以给总部限定时间，过时不批就被当作自动认可。

　　记者：什么时候开始上市企业的投资？评估股票时使用什么分析方法？或者说选股标准？还有整体的决策流程？

　　唐庆华：我后来对上市企业發生了兴趣，便到莱登堡做股市投资。当时工作非常紧张，每天清早开晨会，讨论公司股票池前一天發生的一切变化，有时也推荐新股。在公司分析方面，除基本的因素外，还要关注公司总裁与管理团队、供应商、客户甚至印刷厂,以期对公司有一个立体的认识。从某種角度来看，对公司的投资就是对管理层的投资，因此对总裁的考察相当重要。

　　莱登堡的投资哲学是：企业成长前景看好,在行业有龙头地位,产品服务有特殊性,有规模优势,管理人员正直诚实，精明能干,注重长期业绩而不是短期利润，并且公司跟投资者有良好的沟通，行业竞争不能太激烈，不投时尚的行业。

　　记者：最成功与最失败的交易?

　　唐庆华：谈不上最成功与最失败的交易。投资成功首先要控制好风险。由于投资判断和投资程序从一开始就较顺，所以并无大起大落、戏剧性的案例，也没有大起大落的业绩，在投资这一行就意味着风险控制较好，没有亮点的投资恰恰是投资的优点。我只是做了投资专业人员本来应该做的事，而國内投资之所以出問題，往往就因为没有做本来应该做的事。　

　　记者：一个优秀的投资家应该具备那些素质？

　　唐庆华：希望赚钱但不能利欲薰心，不能贪心过重；要独立思考，慎重考虑；不急于下结论，一旦下结论，不能因他人而轻易动摇；一旦发现自己错了，转弯要快，不相信始终如一，一定要知错就改，不能否认自己犯错误的可能，错了就一定要纠正，勇于面对真理，不要太在乎面子。　

　　记者：在华尔街记忆最深刻的是什么?

　　唐庆华：我在國外管理私募基金的经历值得回味。國外的私募基金很成熟，有合理的准入条件，适当的投资年限，并引入了合伙人的概念。私募基金的合伙人都有明确的目标，适当的风险控制或承受能力，这就决定了私募基金的灵活性和合理性。不过，目前國内连诚信体制都不健全，因此，私募基金在中國的发展还有很长一段路要走。

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投资生涯无为而治

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