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股市盘整不可避免投资者心理无需恐高

更新时间：2007-2-13 15:38:01　文章来源：不详

　　对于指数的涨跌，应从整体市盈率来看，印度市场到了35倍出现了明显的调整，这对我们会有一些启发。中國市场更多地显示出板块轮动的特征，大盘蓝筹是现阶段的主要热点，但市场的特征会经常發生变化。

　　大盘已在11月20日成功攻下2000点关口，创出5年4个月来的新高
。站稳一个重要关口，往往需要经过整固才能向更高点挺进。“即使大盘现在就出现调整也一点不奇怪。”一位市场人士说，“由于近期上证综指轻松越过1800、1900点，没有经过深幅调整，所以，短期不可避免将出现一定的反复。”

　　盘整不可避免

　　事实上，市场进入牛市周期已经成为投资者的普遍共识，在资金流动性过剩的大背景下，如果没有强大外力的影响，投资者乐观的情绪将成为主导因素，大盘短期继续保持震荡盘升的可能性较大。然而市场人士提醒说，跟投资者普遍的心理状态正好相反的是，股市在上涨过程中风险是在逐步积累的，所以短期来看，市场在经过快速上升后需要整固和消化。

　　天相投顾分析师仇彦英认为，虽然目前大盘蓝筹股涨了非常多，但是没有明显放量或者出货的迹象，当前仍处于修正的过程，从涨幅角度来讲比较突出，但是到了一个合理的价格区域会有一个比较温和的盘整状态，目前基本上应该说是到位了。但可能还需要从不同的公司有不同的业绩上进行判断。目前大盘股到了一个比较合理的区域。如果再来一波行情，将对未来的走势极为不利。

　　仇彦英认为，大盘将在2000点上下40、50点内进行强势整理，可能整理到年报公布期间，在这个期间根据业绩预期有一个新的调整过程，不应该有更大的上涨动力。“这也是正常的市场走势”。

　　在行情演变初期，制度性变革，或者是一種理念上的变革引发的股价上涨与股价结构调整往往都是十分剧烈的，当这種结构调整到相对均衡的位置以后，在投资者对这个市场看好的预期没有發生变化的情况下，走势将是比较温和的上涨态势，是小步上涨的趋势。

　　还看公司价值

　　广发基金(上投摩根新闻,广发基金说吧)副总经理投资总监朱平对目前的市场特点总结为：点位不低、资金不少、经济不差、空间不小。

　　大盘股的股价整体不能说已经高估了，但个别股票确实存在泡沫了。对于指数的涨跌，应从整体市盈率来看，印度市场到了35倍出现了明显的调整，这对我们会有一些启发。中國市场更多地显示出板块轮动的特征，大盘蓝筹是现阶段的主要热点，但市场的特征会经常發生变化。从本质来看，关键还是公司价值，股价应该围绕公司价值变化。

　　也就是说，短期内能不能再追逐大盘蓝筹股，需要看它们明年有没有比较好的业绩支撑。仇彦英说，比如，大盘价值股和龙头股处于估值合理的状态，另外中小盘好的股票被市场错误认识，它们可能有一个上涨的要求或者补涨的要求，虽然大盘股有回调的压力，但是中小盘的绩优股也有上涨的要求，导致市场不会出现显著的上涨或者下跌，这和6、7 月份的回调有一定的区别。那轮行情不是估值上的，而是增长预期的反应，目前是估值上的调整所致，不会出现6、7 月那样的调整。

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