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判断股市大趋势的八大要素

更新时间：2007-2-14 0:11:01　文章来源：股票知识网

　(1)据政府有关部门所发布的各项经济指标与景气对策信号，分析经济成长是否趋于衰退

　　如政府有关部门发表的经济成长预测、工业生产月增率、失业率以及各项领先指标等，无不透露重要讯息。倘若经济呈现衰退迹象，股市便缺实力支撑，纵有所谓“资金行情”，亦难望其持久
。

　　(2)通货膨胀有无上升趋势

　　通货膨胀不仅使企业因物价与工资上升，成本升高，同时亦使多数低收入与固定收入者的购买力降低，间接也会影响企业获利。固然通货膨胀初期，企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势可保赢利不衰，甚且有过之，但毕竟为时甚短。一旦通胀恶化，股市必然陷于空头走势。

　　(3)利率是否大幅扬升

　　当國际间利率大幅扬升，各國为防止其本國资金大量外流，亦必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美國联邦储备理事会提高重贴现率0.5个百分点，由原先的6.5%，提高至7%，美國各大银行随即调升其利率至11%以上，以致欧洲各工业國家亦均在考虑调高其重贴现率。若欧洲各國跟进，则全球利率势必攀升，影响全球经济发展乃可预见。

　　此外，如果通货膨胀持续上升，则政府为安定民生，遏阻金融投机，亦必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市当然蒙受不利，这也就是当美國联邦储备理事会宣布调高重贴现率，华尔街股市立即大幅挫落的道理。

　　(4)房地产景气是否呈现衰退

　　通常房地产景气与股市盛衰几近同步運行。若是房地产景气活络，股市亦必活络，反之，若房地产景气呈现衰退，则股市亦难保繁荣。

　　房地产业，前几年随同股市繁荣而大幅上扬。上涨幅度以倍数计，但近年来已呈下挫，不论预售房销售率或房屋中介业业绩均呈下降，值得投资大众密切注意。

　　(5)股市是否出现脱序性飙涨

　　股市一旦出现脱序性飙涨，必有几项特色：1多数股票“本益比”偏高，与上市公司实际获利能力显然不相称。2小型股、投机股股价连续飙升。3价涨量缩，甚至呈现无量上涨。4股场内人潮汹涌，充满乐观气氛，显示股市“过热”。5各项技术分析指标显示股市严重“超买”。

　　检讨过去每次股市“崩盘”，股市由多头市场转入空头市场，莫不经历此一脱序性飙涨阶段。因此，一旦有个风吹草动，或是做手已经捞饱开溜，势必引发恐慌性大卖出，股价遽挫，从些转入空头市场。

　　(6)國际原油价格是否大幅上扬

　　截至目前为止，尚无更经济有效的能源足以取代石油的地位。一旦石油价格大幅上扬，则整个世界经济势必受到重大影响。

　　目前國际石油价格，由于产油國组织与非产油國组织之各产油國家步调渐趋一致，油价可望持稳，但如國际原油价格脱序上扬，则情况或有改变，对全球股市势必产生重大冲击，两次中东石油危机足为殷鉴。

　　(7)劳动力与环保問題是否日益恶化

　　劳动力与环保两大問題纠结，确足已挫伤经济发展，并降低企业界投资意愿。

　　(8)政治与社会是否持续稳定与安定

　　繁荣的股市有赖稳定的政治与安定的社会以为支撑，倘若政局动荡不安，经济发展必受影响，社会秩序混乱，则必降低企业投资意愿，股市转入空头市场亦属势所必然。

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