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好股票首先是好公司

更新时间：2007-2-14 0:09:55　文章来源：股票知识网

　　即将到来的2007年，吕一凡选股的重点还是那些有竞争壁垒、有充沛现金、有优秀整合能力的强者公司，因为他相信，好的股票一定首先是好的公司。吕一凡对时下一句很流行的话“好股票不等于好公司”颇有微词。他说，这句话的意思是，有些公司质地可能很一般，但由于股性活跃或者价格偏低等因素，比较适合炒作
。但纵观股市长河，没有哪个质地差的股票能够长久跑赢市场，给投资者带来超额收益。事实上，我们从质地一般的二线股上得到的大都是教训而非收益。

　　另外，尽管南方高增长基金对投资对象“英雄不问出处”，并不看重行业的差别，吕一凡仍然指出两类行业将在明年继续引领风骚。一类是中國的金融业，包括银行以及未来可能上市的保险，作为经济增长的引擎，只要中國经济能够持续成长，金融业的前景仍然是一片光明。第二是中國的制造业，中國一向以世界的制造中心著称，我们的劳动力成本和劳动力受教育的程度，以及在世界产业分工中所形成的制造业优势地位是其他國家很难比拟的。

　　作为机构投资者的代表，吕一凡也尊崇长期投资理念。他建议投资者不要人云亦云，满仓热门股，而是沉下心来，找出那些基本面强、容易增值、风险较低、收益有保障的优质公司，长期持有，耐心等候它们从价值低估涨到公平的价值。吕一凡深深知道正人先正己的道理，强调基金经理要求持有人长期投资，自己首先要做到长期投资，他说：“基金经理不仅要有超前发现公司的能力，还要能忍受寂寞，坚持下去。”他直陈目前基金换手率普遍偏高的問題，认为这是迫于业绩排名的压力，但即便如此，他也不鼓励不同板块间轮动得太过频繁，只接受必要的换手，而且要求将其保持在较低的水平。在基金面临的现实压力和其想要贯彻的长期投资理念之间，吕一凡选择了一个中间道路：他承认排名对基金的考核有一定现实意义，但决定尽量赚取绝对收益，给持有人真实的回报。这種观念似乎正符合吕一凡中庸内敛的性格。

　　为了保持并进一步放大这種绝对收益，吕一凡时时提醒自己要注意投资细节，对于调研、沟通、买入后的定期回顾等各个环节他都很谨慎。对于那些自己重点关

注的上市公司，吕一凡更是不辞辛苦，时刻注意其基本面的变化，不敢有一点松懈。他认为这種对细节的关注对于普通投资者来说也是有意义的，魔鬼藏于细节，要对市场的细微变化保持警惕。

　　最后，因为坚信好的公司就能带来好的收益，吕一凡给了普通投资者一个简单实用的建议：“明年，如果你实在把握不准哪些行业、哪些公司值得投资，不妨采取一个最简单的方法，那就是，盯住行业中排名第一、第二的龙头公司，因为只有他们，才能在激烈的竞争中处于不败之地。”

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