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基金套利长线投资中如何获得短线利润

更新时间：2007-2-14 0:09:31　文章来源：股票知识网

　　投资开放式基金时，绝大多数投资者只会选择短期炒基金或者中长线持有来获得一定的收益。其实，这只是一種常规的基金投资方式。投资者还可以在投资基金进行中长线投资增值的同时，充分利用市场的非有效性进行套利，从而在零风险或极低风险的情况下获得较丰厚的短线利润
。

　　套利交易，基金投资的赚钱新招

　　深圳市民苏君是一家独资企业的小老板，也是一个稳健型的投资者。因生意结算的需要，苏君经常保留较多的活期存款以保证资金的流动性和安全性。但活期存款仅仅0.576%的税后利息收益却令他非常不满意。后来，苏君发现同样具有较高安全性和流动性的货币市场基金和中短债基金，年收益却能达到1.8%左右。于是，苏君开始投资开放式基金。

　　在一个偶然的机会，苏君从理财(相关:证券财经)师林伟那了解到由于我國投资市场监管滞后、信息不对称等因素，当市场价格出现差异时，投资市场会出现非常多的套利机会。投资者完全可以在投资基金进行中长线投资增值的同时，充分利用市场的非有效性进行套利，从而在零风险或极低风险的情况下获得较丰厚的短线利润。在了解到基金投资可以套利后，苏君开始有意识地利用市场机会来套利。

　利用基金转换来套利

　　从2005年起，苏君开始投资货币市场基金和中短债基金。由于这两種基金作为活期存款的替代品，都具有交易免费、收益免税，收益稳定、进出方便等特点，年收益率也很接近。因此，苏君认为投资这两者没有多大差别，总是选取收益高的那種来投资。去年，中短债基金推出初期，年化收益率约有2.2-2.4%，高于货币市场基金的1.8%。于是，苏君将闲置的200多万资金投资于在易方达(易方达新闻,易方达说吧)月月收益中短债基金上。

　　但进入2006年后，因市场利率回升，债券价格持续走低，苏君持有的中短债基金的收益也持续下滑，年化收益率甚至低于1.5%，而货币市场基金的收益却基本保持稳定在1.8％的收益。于是，苏君就将月月收益基金上的资金转换成易方达货币市场基金。苏君事后算了算收益，如果自己一直持有货币市场基金或者中短债基金，一年多下来也只能获得约36000元和32000元的收益，但就这么倒一倒手，实际收益却能达到39000多元，相当于平空多了3000元收益。

　　一次无意间的操作，让苏君意识到当市场利率上升或下跌时，债券市场现券价格会相应下跌或上升的情况，从而间接影响到货币市场基金和中短债基金的收益。

　　其中，当市场利率上升时，货币市场基金收益会因市场利率水平上升,其投资在货币市场上的利息收益上升而带动基金收益回升，但中短债基金却因持有较多期限较长的國债，随着债券价格持续下跌会导致收益持续下降甚至有出现短期亏损的可能。而当市场利率呈下降趋势时，中短债基金却能因债券价格上升而获得较高的债券买卖价差收益。

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