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2007年投资策略：银行业的飞跃之年　推荐4大龙头

更新时间：2007-2-14 0:08:57　文章来源：股票知识网

　　[b][/b]工行银行：

　　工行分地区盈利能力在上市银行中表现为最不均衡。以业务为中心的网点布局使工行至今仍保持着全國最大，集中体现为网点多而布局差。在流程再造的行业大背景下，其未来的布局调整将成为经营上的一大难点
。

　　工行对经济成长的代表性相对弱于建行、中行。工行过大的规模在带来规模优势的同时，也带来诸多不利因素。由于有近一半的业务领域集中在中西部、东北地区。因此其对整体宏观经济成长的代表性相对弱于建行、中行。

　　工行的财务数据透视出股改的成果。工行拥有250多万公司客户以及1.5亿多个人客户，在总资产、贷款余额和存款余额方面雄居國内银行榜首。2005年工行总资产、贷款余额和存款余额分别占我國所有银行机构总资产、贷款余额和存款余额的16.8%、15.4%和19.4%，其财务数据充分透视出股改的成果。

　　工行内部转移定价能力将面临考验。与业务分布相对应，工行贷款组合也在中西部地区大量集中，尽管公司已调整地区贷款布局，但调整速度较为缓慢，在未来流动性过剩以及行政干预的情况下，调整能否持续值得考虑。这也必然带来公司经营上的矛盾，并将集中考验工行的内部转移定价能力。工行贷款组合中中长期房地产开发贷款为1344.31亿元，逾期73.46亿元,逾期占比为5%，未来的房地产调控对其贷款组合影响轻微。

　　工行行业贷款组合相比中行具有一定优势。工行信贷风险主要集中于制造业、交通及物流、发电和供电、零售、批发和餐饮行业。高减值贷款率的行业占比明显偏低。但房地产开发与建筑业贷款占比虽小，上升却快。对贷款组合的优化将产生负面影响。

　　工行不良贷款率将持续下降。工行的不良贷款曾经对其经营业绩造成负面影响。但由于受到在非日常业务过程中进行的一次性不良贷款处置的影响，工行将扣除贷款损失拨备前的账面金额为7050亿元的不良贷款及其他资产按账面值处置给华融公司及其他三家资产管理公司。

　　财务重组后，工行多项财务指标得到改善。工行不良贷款率由2004年末的21.16降至2005年末的4.69%，2006年预测为4.10%，资产质量将大大提高。

　　工行完善的风险管理和内部控制是不良贷款率下降的另一个原因。我们认为，工行完善的风险管理和内部控制是不良贷款率下降的另一个原因。工行加强信贷风险管理和控制的结果，直接导致了其新增贷款保持了较高的质量。

　　至2006年6月30日，工行的贷款减值损失准备金是857亿元，减值损失准备金对贷款余额比率为2.48%，贷款减值损失准备金对不良贷款比率为60.4%。

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