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“國航”借尸还魂，造成市场新的恐怖

更新时间：2007-2-14 0:04:19　文章来源：股票知识网

市场经过五年熊市的漫漫长夜，终于在今年迎来了象样的反弹，五年以来，市场各方损失惨重，股民怨声载道，券商亏损累累，基金灰头土脸，市场功能尽失，多少社会财富在股市的阵痛中灰飞烟灭，证券市场变成了人人谈之色变的市场。

　　在持续多年的熊市中，各種针对股市的争论从来没有停止过，面对股市的跌跌不休，经济学家，业内人士，机构股民都口诛笔伐，痛陈股市中存在的各種顽疾，寻找股市大跌的根源，各種的罪状一大堆，其中挖掘出的最根本的根源，公认的就是原来的股市的功能定位，就是股市是为國有企业解困服务的，不管企业自身的质量，统统可以不管好坏，突击包装上市，暴炒一番，浮华一阵，最终原形毕露，从高高的云端狠摔下来，广大中小投资者待苏醒过来，已是伤痕累累，欲哭无泪。因此，不端正股市自身天然的资源配置功能，把资本向真正业绩优良、能为广大投资人创造利润的优质企业倾斜，而是不负责任的只为國企和假冒伪劣的企业包装发行融资上市，让中國的证券市场吃尽了苦头，为此，市场参与各方也为中國证券市场的发展付出了惨重的代价。

　　在因为市场的持续低迷而停发几年的新股后，今年六月恢复了IPO的发行，对于恢复证券市场的重要的融资功能，广大投资者是理解的，但IPO的进程和控制却没有做到较妥善的安排，使高频率、大容量的扩容象潮水般涌来。

　　先是有原来安排的分三步走，变成后来的三步并成两步；接着是在中行上市的时间表上出尔反尔，内地和香港分步上市为同步上市，并且时间大大提前，造成股市应声而落；接着原先表示的要考虑市场的承受能力、发行的容量和密度的说法也都被超大盘股接连上市和高密度发行上市所代替，中行、大秦铁路、中國國航一个接一个，工行将在今年十月在國内上市的消息也被披露，且有两周的时间是每周五只新股发行，真可谓是满满当当，充分利用时间，让我们看到了另类的高效率。

　　但最让人不解的还是中國國航的发行上市，且不说前面已发行的中行和大秦铁路两个超大航母上市，马上接着中國國航IPO市场是否能够承受。单是國航的本身的公司质地就叫人充满了疑惑。众所周知，目前國内乃至國际的航空业因为燃油价格高企、同业竞争激烈等原因都处于亏损状态，这时候的航空业类公司在质地上显然是算不是优质公司，且不要说还面临着可能立即出现的亏损了，在國内其他航空公司均出现程度不同的亏损的情况下，國航能有一份勉强赢利的报表也实属不易了，但这明显即将面临亏损边缘的公司是绝对称不上是优质公司的，它目前在香港股市的价格也就是3元左右，但在我们A股上市就发行价就达到2。80元，再经过上市后能达到多少溢价就真的只有天知道了，难怪在网下申购时许多机构难表认同，最终放弃认购，致使國航不得不减少四成发行额度，也最终创下申购中签率最高的纪录了，从某種意义上说，國航的发行上市是一次失败的发行上市。

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