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市场转向稳健增长价值主题

更新时间：2007-2-13 23:49:18　文章来源：股票知识网

2006年1月份，出口继续维持强劲增长势头，消费物价温和上涨，货币供应总体宽松，和我们年初的预期基本一致。我们维持2006年经济增长将继续温和调整的趋势判断。

　　2006年1月的贸易顺差为95亿美元，和2005年下半年以来100亿美元上下的单月贸易顺差基本持平
。贸易顺差仍在快速累积，人民币仍然面临较大的升值压力。另一方面，目前，由于美元已连续14次加息，美元和人民币短期利率之间的正利息差已达3%。美元和人民币息差的扩大客观上增大了今年人民币进一步升值的政策操作空间。我们认为，今年内，央行通过扩大人民币汇率浮动区间使人民币升值2-3%的政策出台可能性加大。

　　3月份市场趋势和投资策略

　　我们认为，由于在1300点位附近，大盘累计上涨30%，股改对价水平的利好因素已释放得较为充分，因此，在再融资和新老划断政策出台明朗以前，利好和利空因素在1300点整数关口附近形成相持状态仍将维持，市场走势以结构调整和高位整理为主。

　　我们建议投资者更多地从上市公司盈利增长基本面来选股。

　　2006年2月以来，大盘总体上由前期的持续反弹转向高位整理。在持续反弹阶段，市场信心处于增强阶段，因此，在乐观市场气氛中，市场往往更偏好于高业绩成长主题。但在大盘转向高位整理的利好利空相持阶段，市场心理将转向谨慎，市场往往更偏好于平稳增长价值主题。在这種分析基础上，3月份，我们总体建议投资者转向稳健增长价值主题。

　　3月份重点关注行业和上市公司

　　特色传统品牌中药子行业：关注药品政策性降价中的避风港

　　食品饮料行业：关注肉制品、奶制品和水产饲料子行业

　　房地产行业：品牌资质和土地储备决定增长潜力

　　石化行业:关注成品油价格改革和中石化私有化整合

　　化工行业:钾肥子行业基本面仍然稳定

　　机械行业：关注自主创新投资主题

　　高速公路行业：关注路网效应和计重收费业绩增长因素

　　2006年3月市场趋势

　　2月份以来，大盘主要在1270-1300点之间高位振荡，反映了利好和利空因素在1300点整数关口附近形成相持状态。

　　从目前情况看来，支撑大盘的利好因素包括以下四方面：一是，在宏观基本面层面，经济回调状况好于机构预期；二是，在市场信心层面，股改全面推进使市场信心全面增强；三是，在微观并购层面，G股外资并购预期升温，中石化、中铝等大型國有控股企业对旗下公司的私有化整合形成新的市场热点；四是，在资金供应层面，管理层近期不断出台拓宽入市资金渠道的措施，首先放宽了QFII资金流入渠道，接着又表示将要试点融资融券业务以拓宽银行资金入市渠道。

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