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市场短期上行存在较大制约因素

更新时间：2007-2-13 23:43:34　文章来源：股票知识网

周二市场的缩量调整再次表明了近期沪综指半年线对上行力量的曳N谱饔茫甘诎肽晗咔蛏舷抡鸬闯晌谐〗锥蔚闹饕\行方式。从盘面看，受深交所即将发布中小板企业指数以及正在研究一两个领域实施T＋0的影响，今日中小板全面反弹，预期今后将会不断成为各路资金炒作的对象
。此外，今日券商创设的武钢认购权证15678.1425万份权证上市，由于创设数量有限，武钢认购权证并没有像昨日武钢认沽权证一样，开盘即跌停，而是在小幅上涨之后，至午盘才出现调整，创设券商有大量抛盘，投资者应注意回避风险，因为明天还将有大量创设武钢认购权证面市。

　　应该说，市场近期围绕千一震荡的走势反映了市场的谨慎心态，投资者之所以在操作上犹豫不决，与市场当前存在的一些制约因素有较大关系。首先是行业上市公司的基本面問題。截至11月28日，共有413家上市公司对2005年年报业绩进行了预告。其中预亏、预减、预警的上市公司有266家，占预告公司比例的64.4%。与2004年同期相比，2005年年报预增、预盈等公司比例减少近半，而预亏、预减、预警等公司比例却大幅增加。这显示始于2004年的宏观调控已经开始对经济增长产生滞后影响，且各種经济信号也都表明我國经济发展速度将会减缓，诸多行业、上市公司业绩出现了不太乐观的预期变化。在机构投资者占据主导地位的市场，价值投资正越来越成为投资者普遍接受的投资理念。在这種背景下，公司业绩的不良预期难免会阻碍投资者的投资热情，使近期市场成交量始终不能有效放大。

　　其次，股改给投资者带来一些负面预期。随着本周第11批股改的现身以及众多地方政府对股改的总动员，股改正处于高速推进过程之中，股改很有可能比预期提前取得阶段性成果，该预期的提前也就意味着新老化断和上市公司再融资的提前开闸。在市场信心没有得到充分恢复的情况下，新老化断和企业再融资无疑会加剧市场资金供应不足的状况，造成现有市场资金捉襟见肘的预期。在当前市场中，可投资资金的多寡对市场波动起着较为关键的作用。如果市场对新老化断和再融资启动有较强的提前预期，将会演变成投资者对后市资金缺乏的担忧，这種担忧反映在盘面上就是目前投资者在投资操作上的谨慎观望。

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