　您现在的位置：股票知识网 > 基本面 > 文章正文

评价获利能力营业毛利率

更新时间：2007-2-13 16:02:56　文章来源：不详

正所谓“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”，对于一家企业而言，赚取利润仍然是其第一天职。那么怎么衡量企业的盈利能力呢？这期，我们邀请证券业资深人士张红记先生来介绍一下营业毛利率。

　　北京海淀区股民何先生：营业毛利率有何作用？

　　张红记：通俗的讲，营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。实际上，衡量企业盈利能力的大小不能单看营业收入，因为营业收入中还包括营业成本。只有扣除了这一成本之后，才能用以补偿企业的各项营业支出。它的计算公式如下：营业毛利率＝(主营业务收入-主营业务成本)／主营业务收入×100%。

　　从上式可以看出，主营业务的毛利率越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强。另外，由于毛利率较高，其产品的定价就较灵活，在國内企业经常使用的营销手段——价格战中占据有利位置。

　　北京丰台区股民赵女士：如何用这个指标分析上市公司？

　　张红记：在分析上市公司财务的时候，这个指标当然是越高越好。具体到某一家企业的时候，还要和同行业的其他公司进行比较。比如，餐饮服务业的毛利率是普遍较高的，你不能拿它的指标与钢铁行业相比。

　　另外，通过对这个指标也可以从历史的角度看企业的成长脉络，这一点在分析中小企业板上市公司时特别重要。因为，中小企业板的很多上市公司定价并非依据成熟企业的市盈率来计算，而是把企业未来发展前景作为很高的权重。这时，投资者就可以根据毛利率的变化，看企业的发展是加速还是减速了。

　　以苏宁电器为例，该公司2004年7月份上市前，企业一直保持较高的发展速度，上市后公司募集了大量资金，开始把连锁店布到中小城市。这时苏宁电器面临的一个主要問題是毛利率下降，即同样的开店投入并不能获得在北京、上海等中心城市时的相应利润。这表明，苏宁电器单纯依靠多开店扩大利润规模的模式已遇到瓶颈，如果不及时改变，“苏宁神话”有可能终结。

　　北京海淀区股民刘女士：这个指标过高时有什么含义？

　　张红记：当投资者看到一家公司的毛利率明显高于同行业其他公司的时候，还要具体分析一下原因。要了解是因为该公司的产品技术含量高，还是因为行政垄断，或者大股东特意进行的利润输送。

　　前几年，大股东搞利润输送往往会采取这種方法。大股东通过设立的销售公司，以远远高于市场的价格购买企业的产品，这样上市公司的产品既卖了高价，又节省了大量的销售支出。这方面典型的例子是蓝田股份，当时刘姝威质疑蓝田的一个主要原因就是它的产品出厂价格甚至比市场的零售价格还要高，而且，为蓝田野藕汁出巨资在央视上做广告的并非是上市公司，而是被大股东直接控制的一家销售公司。

股票知识网编辑整理

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

没有相关文章

上一篇文章：研判热点的持续性

下一篇文章：股票期权所得如何计算应纳税款

赞助商广告

·股票定价模型：零增长模型
·新股上市定价模型研究
·如何估算庄家仓位轻重
·影响股市行情变化的主要因素
·年报中非财务信息的解读
·注重财务分析发现投资机会
·如何分析上市公司财务报表
·如何解读上市公司财务报表
·st认定原则明确:以当年披露财务数据为准
·怎样阅读现金流量表？
·解读财务报表
·如何有效地为海外融资及上市准备财务资料
·当前宏观经济形势分析
·宏观经济政策分析——财政政策
·股市波段操作中获取盈利的诀窍
·抢反弹的五个基本定律
·如何才能识别对敲形成的陷阱
·股权贩N酶母锉尘跋� 炒股宜选择三类个股
·平均价格法：判断市场的顶部与底部
·负利率时期的投资策略分析
·掌握技巧看公司年报
·从市净率说起
·如何把握现金分红题材
·大盘指标股的实战手筋
·波段操作之战略转移
·震荡市要有十理念
·波段操作六要素
·技术分析的操作原则
·上市公司所属行业对股价的影响
·谨防踩上配股“地雷”