三、案例分析
运用BBA禾银上市公司分析系统,我们以美國沃尔比重绩效评估方法对大显股份(600747)2002年的财务业绩进行综合评分,其计算过程和结果见附表。
通过上述分析,我们按照沃尔比重分析方法,得出该公司2002年的财务评分为92.46分,在同行业上市公司中为优秀水平
。
四、应注意的問題
沃尔比重分析在给企业做绩效评价时,也有一定的局限性。比如,在评介体系指标的选取上,只有12種指标可供选择；权重设计的合理性有待进一步完善。另外,受它自身方法的限制,基准值取行业平均数为标准,超过了就取满分,很难判断平均水平以上的企业中的优秀企业。因此,在运用沃尔比重分析时,投资者对其所作出的结论应谨慎判断。基于沃尔的缺陷,BBA禾银上市公司分析系统做了系统性改进。独创的BBA财务绩效的评分方法,增加了多项财务指标,并将行业数据分成各个等级用来作为评判企业财务数据的基准值,使得沃尔比重绩效分析的局限性得到了合理的解决。
附表大显股份财务业绩综合评分
具体指标 本期数值 行业平均值 关系比率
① ② ③ ④＝②/③
流动比率 2.41 1.62 1
速动比率 2.04 1.1 1
资产负债率 31.98 43.18 0.74062066
利息支付倍数 8.05 5.33 1
营业利润率 8.75 3.87 1
毛利率 23.52 17.38 1
总资产报酬率 7.68 3.54 1
净资产收益率 8.93 4.82 1
流动资产周转率 0.72 1.12 0.64285714
营业周期 150.53 177.6 1
净资产增长率 7.33 5.97 1
主营收入增长率 21.23 30.68 0.69198175
合 计
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