　您现在的位置：股票知识网 > 股票分析 > 文章正文

如何把握权证交易中的套利机会

更新时间：2007-2-13 16:30:24　文章来源：不详

我國股改权证推出以来，权证市场价格一度出现较严重的高估现象，然而随着制度（如推出创设机制）的改进和投资者认识的逐步成熟，权证市场定价效率逐渐得到提高。但尽管如此，权证交易价格仍然经常出现非理性情况，由此产生了大量的套利机会，武钢认购权证最后一个交易日价格持续低估即凸显了这一点
。但是多数市场参与者却未能把握这样的机会。
　　武钢JTB1套利机会分析
　　在武钢认购证（武钢JTB1）最后一个交易日，出现了权证市场价格持续低于其内在价值的现象。此时，投资者可采取套利交易策略，实现无风险收益。
　　在存在卖空机制时，投资者可采取“借入G武钢卖出，同时买入武钢JTB1，次日行权得到G武钢还券”的投资策略进行套利。鉴于我國目前证券现货市场不允许卖空，投资者无法通过该策略实现套利。
　　然而，卖空套利的这一操作思路对于已持有G武钢或者当日欲买入持有G武钢的投资者仍有借鉴意义。实际上，投资者可通过两種交易策略实现套利：一是通过“卖出G武钢，买入武钢JTB1，次日行权得到G武钢”策略赚取价差；二是通过“买入武钢JTB1，次日行权得到G武钢”的投资策略来降低持股成本，获取无风险收益。
　　武钢JTB1从11时28分16秒开始出现套利机会，累计出现117贩N印Ｎ涓諮TB1整个下午几乎一直存在套利机会，并且随着收盘临近，套利收益率出现了放大的现象。
　　当日套利收益十分可观，理论套利收益累计高达1.6亿元。其中。套利收益率在3％以上的机会累计出现35贩N樱墒迪痔桌找娲�1.1亿元。
　　当日，投资者采用“卖出G武钢，买入武钢JTB1”交易策略获得的套利收益率最高时可达到9.39％。其时（14时57分20秒），武钢JTB1价格为0.47元/份，行权价为2.62元/股，G武钢价格为3.38元/股，如果投资者买入武钢JTB1，并以2.62元/股价格行权，则可以3.09元/股的价格获得G武钢股票，这比直接购买G武钢股票成本低0.29元/股。此时购买武钢JTB1每份套利成本为（0.47+2.62）＝3.09元，收益为（3.38-3.09）＝0.29元，套利收益率为0.29/3.09=9.39%。
　　投资者实际套利行为分析
　　本节拟分析武钢JTB1最后交易日投资者的实际交易与套利行为。根据投资者套利与否，可将该日投资者分为两大类：把握套利机会的投资者和未能把握套利机会的投资者。
　　（一）把握机会的投资者。可分为两種情况：
　　（1）卖出正股套利，即在套利机会出现时，“净卖出股票，净买入权证”。该类投资者采用“卖股票、买权证、行权得到股票”的交易策略降低持股成本，赚取价差。

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

如何把握权证交易中的套利机会

上一篇文章：地量——最有价值的指标

下一篇文章：从技术信号找出大主力介入的黑马

赞助商广告

·盘口语言结合k线的实战分析
·楔形型态分析与市场含义
·如何分析跳空缺口？
·地量综合分析技巧
·利用盘口来分析大资金的蛛丝马迹
·灵活应用阴阳线分析
·下降楔形的最佳买点分析
·分析多个指标，多线交叉研判底部
·涨幅、买卖盘和盘局突破的分析
·周k线分析技巧
·技术分析的三个基本假设
·筹码分布与大盘判顶实战分析
·下半年煤炭股投资价值分析
·证券市场最实用的技术分析！
·图形分析之相对强度(上)
·图形分析之相对强度(下)
·灵活应用阴阳线形态分析方法
·盘口分析和分时解读的奥妙
·大买单与主力操作之细节分析
·走出形态分析的误区
·技巧：应用阴阳线形态分析
·换手率应用分析精解
·涨停巨量封单的细节分析
·ｋ线线势型态分析
·股东人数分析存在五大软肋
·技术分析常用指标详解
·图表分析-破译技术指标的“背离特征”
·技术分析为啥不吃香
·均线和趋势分析结合研判市场
·股票快速下跌形态的细节分析