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基金业绩收益排名辩证看巧用评级做投资

更新时间：2007-2-13 16:30:14　文章来源：不详

随着我國基金规模的迅速扩大，对于基金的评级需求也随之产生，投资者需要通过对基金的分析评定，为投资选择基金提供参考，于是市场就出现了各类不同的评级榜。其中包括晨星基金评级、中國银河基金评级、中信基金评级以及各大证券公司自己的评级体系，甚至有些媒体也在建立自身的评级体系，虽然就整体而言，其评级结构大同小异，但由于评定的侧重点不同，导致一些基金的具体排名也有所不同，因此在使用这些排名的时候，还是应区别对待
。
　　对不同评级榜要准确把握和认识　　
　　虽然各类的评级榜存在着各自不同的平均标准，但其依旧的主要都是两个思路来衡量，一个是基金的盈利能力，一般通过单位净值的表现作为盈利的标准，只是对于衡量的期限有不同。另外的考评重点就是基金的抗风险能力，也就是在不同市场的抗风险度情况，如在基金业绩相同的情况下，有的基金是大起大落，其盈利主要是集中在少数时间内，而有的基金则平稳性较高，保持持续盈利的态势，这样从稳健性来看无疑能够持续盈利的基金风险性就较小。各種基金评级榜无论存在怎样的变化和差异，其各类的衡量指标最终都会落在这两个方面，只是进行考量的标准和手段不同而已。由于各类不同的基金评级榜对于基金的考评侧重点不同，因此在使用上就会存在区别，有的适用于机构投资者，有的则适用于一般投资者，并且就风格和介入时机而言，在不同的情况下使用的标准也有不同，所以作为参考的标准也不同。就目前而言，最具有权威性的应该是晨星的评级体系，它是國外自基金成立以来长期评级经验的总结，应该是最完善的评级分类，但唯一不足的就是由于國内基金成立时间比较晚，各类累计数据时间周期有限，其得出的结论未必是最完美的，但作为选择评定基金好坏的工具，晨星的基金评级体系无疑最值得参考。还需要指出的是，各类基金评级榜对于基金的分类是不同的，这样使有的基金在不同的归类中就会有不同的评级结果，所以这些评级和分类的标准必须弄懂，只有在搞清楚这些后才能正确的使用它们的功能。
　　巧用基金评级榜为投资服务　　
　　目前许多投资者最为关注的就是股票基金单位净值的增长情况，并且关注的周期往往都偏短，当然这也与我國基金市场成立时间较短有关。可以发现的是成立时间超过5年的基金公司都寥寥无几，许多投资者关注基金的收益时间周期一般都不会超过一年。但就國内放大的时间来看，基金的业绩表现往往是带有周期性的，也就是把时间放的很长的情况来看，表现突出的基金在今后的时间内表现都会靠后，只要是长期存在的基金，其最终的年均收益率其相差都不是太大的，因此建议投资者不能过度关注近期业绩表现最强的基金。这是因为虽然每年市场一般都会有一定的行情，但行情的特点都是不同的，这样那些适合行情特点的基金就会表现得更为强劲一些，如2006年的行情就适合华夏大盘的投资特点，它在今年上半年就表现得最为突出，但这并不代表它在今年下半年也会有突出的表现，实际上以往的几年中基金业绩的排名都会呈现新的特点。在今后由于市场迎来全流通的时代，基金的数量也大规模的增长，在市场表现出以往完全不同特点的情况下，过去操作成功的投资者未来未必也能最好，所以单纯以过去的业绩表现来作为买入的唯一参考是有明显缺陷的。
　　笔者认为作为长期投资者而言，选择基金的时候要关注的主要有以下几个方面，首先是基金公司的实力如何，是否具有极强的抗风险性，其研发队伍的实力如何，还有就是操盘的基金经理能力如何，要注意回避那些业绩大起大落的基金经理操作的基金。对于基金本身来看，以往的业绩未必是要最好的，但必须在每次行情中都能超越同期的大盘指数，在下跌中又比较抗跌，这種基金在累计的长期涨幅中必然是可观的，所以在通过基金榜选择基金的时候，不要追求单位净值增长最高的，但应该是中上的，特别是控制风险能力较强的基金，这样才能保障长期的投资会有较为理想的回报。

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