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人与市场的和谐统一

更新时间：2007-2-13 16:22:08　文章来源：不详

——与司徒卫谈投资理念

　　记者：你对目前國内投资界所存在的一些盲从和草率，甚至在投资理念方面的误区或者说偏差有什么看法？

　　司徒：这是一个很大的問題，无法通过三言两语能够说得清楚。回答这样的問題需要要大量的真实数据作为基础
。所以我只能够简单地阐述一下自己观点。

　　首先，投资者对市场的认识是最为重要的。市场到底是什么？是怎样運行的？市场到底是对还是错？这都牵涉到许多基本概念問題，任何一个投资者如果不把基本的概念搞清楚的话，其投资的成功预期是必须受到怀疑的。比如说什么是绩优股、垃圾股？什么叫资金推动型股市？这些都是目前最为广泛关注的话题。我前面提到过的趋势，它的概念是什么？如何衡量？还有什么叫量能？其大小如何定性或进行定量判定？是横向还是纵向对比？等等，这些都值得投资者认真思考。我在这里只是简单的提出一些問題，至于答案我想应该有很多，就看谁的更符合实际了。

　　其次，投资者以什么样的方式去做投资交易决策，或者说影响投资者投资行为的主要因素是什么？这个問題其实就是投资者投资理念的本质問題。是根据基本面？政策面？消息面还是看图表？就算是看图表，也还存在到底是看图表里面什么东西的問題，是均线？指标？价格或者是成交量？抑或是那些各種各样的线？在此，我想补充一点的就是有关对图表研判的問題，展现在投资者面前的图表看上去比较简单，无非就是价格、量、时间和各種指标，但这些简单而基本的要素的相互关系和相互制约的作用，它们与投资者的心理互动变化的关系等等問題，我认为是在图表分析当中才是至关重要的。很多人并不了解这些，也不善于去把握。因此，试图去把握图表变化的本质，应该是每个职业投资者的最终目标。

　　第三，正确认识市场和自己。每个投资人都是市场的组成部分，自己的投资理念也就融合在整个市场的理念当中，这个市场不可能有一个一成不变的、完全正确无误的投资理念，就象这个市场不可能每个投资人都能够成功一样，每一種投资理念都有它正确的一方面或正确的时候。“不要试图比市场聪明”这種提法是有待推敲和商榷的，因为它把投资人与市场机械地割裂开来，是不符合“天人合一”的世界观的——人类和证券市场都是自然的产物，是不能完全能够分开的。其实无论是怎样的投资理念，始终都会是市场争论的焦点，这其实是好事，有争议才会有发展，这種差异也是维持市场存在的基本前提。

　　记者：那你能否谈谈你自己的投资理念呢？

　　司徒：简单地说吧，一切对我的投资决策有所帮助的因素我都会接纳考虑。我并不偏重基本分析或图表分析的任何一面，也会参考消息面的变化。我念书的时候学过理工科，也学过经济学，这些知识对我来说都很重要。我重视对基本概念的理解，也喜欢独立思考，喜欢与众不同。同时，任何一个可能成功的投资理念，都不可能保证它在市场中的每一具体时点上领先，对管理大资金的人来说尤其如此。这就是成功的投资理念所必须付出的代价。市场中的绝大多数人之所以做不到这一点，他们中的大多数人都有过赚钱的经历而无法永久稳定地赚钱，就是因为他们没有付出这種短期代价的勇气。

　　具体地说，我认为管理大资金首先要学会如何保存自己的实力，资金的安全永遠都是第一位的。市场中赚钱的机会不会没有，但必须要学会放弃某些机会，做到这一点是需要付出勇气的。第二就是要有一个适当的预期。现在市场中到处都充斥着一年多少倍、几年多少倍的提法，我觉得这種主观的一厢情愿的提法是非常有害的，不符合投资人与市场和谐统一这一基本理念。第三，各種投资方法、技巧都有其合理与不合理的一面，这个市场不可能有一个或一些百战百胜的方法、技巧和法宝，这对于投资理念来说也同样适用。（证券时报子孟）

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