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算一算你的投资风险收益率不能指导投资

更新时间：2007-2-13 17:32:17　文章来源：股票知识网

投资有风险，收益越高风险越大，似乎已经是妇孺皆知的道理了。但是，当被一个预期的高收益所诱惑的时候，很多人却容易忽视甚至忘记风险的存在。在11月25日“财富100北京巡讲”的讲座现场，来自建设银行北京财富管理中心的理财师王岩，以股市和基金为例告诉大家如何理性地看待分析风险，如何客观地计算风险成本
。
　　风险补偿可以量化
　　对于大多数老百姓来说，最早选择的理财产品就是凭证式國债，或者是其他固定收益类产品。在投资之前就会被告知，投资一年或两年之后会获得什么样的收益，我们只需要按期获得相应收益，根本感觉不到投资本金或收益金额不确定所带来风险的存在。但是，随着人们理财意识的提升，以及高通胀和低利率的压力下，这些保本保收益产品渐渐失去了吸引力，一些有着更高预期收益的投资产品走进了人们的生活，高收益就有高风险，但人们似乎对于风险的认识还不太清晰。
　　如何将风险补偿量化呢？王岩以美國股市为例，“因为美國股市相对成熟，市场规模也很大，很难有某一只基金或一定规模的资金能够控制，相对市场化程度高，从它的運行轨迹中可以看出一些规律。以道琼斯指数50年的数据来分析，它的年平均收益率约为8％，而美國的联邦利率经过十几次加息以后，现在是5.25％，实际上，我们投资道琼斯指数的风险补偿为2.75％。”对于8％的年收益和2.75％的风险补偿这两个数字，王岩强调说，8％的年收益率包括了经济周期上涨和下跌的所有表现，并不是每年都能给你8％。可能一年能涨50％，而到经济衰退时股市可能要下跌30％。在整个50年当中，如果你从第1年拿到第50年，总体的年收益率是8％，同样的道理，2.75％的风险补偿也不是每年都会补偿的，有的时候一年补偿很多，有的时候则完全是负的。
　　由此，需要提醒投资者注意的是，风险补偿一定是在一个相对长的时间内才会体现出来，所以在做投资的时候，要有长线投资心态来对待投资产品。但也不能像投资固定收益产品一样，企盼持有时间越长收益就越高，这不是绝对的，因为经济有波峰波谷，市场波动也是有波峰波谷，收益和时间不会是绝对地成正比。
　　投资风险不等于亏损额
　　一谈到投资风险，更多的人是把投资风险等同于损失，风险不就是没有挣到钱而是亏了钱？实际上这是一个认识上的误区。王岩解释说，到底什么是投资风险？投资风险就是每年的实际投资收益率相对于预期年收益率的上下波动程度，向上超出的收益和向下缺少的部分都是风险。比如今年的开放式基金，收益表现非常惊人，有的可能已经涨了百贩N伲恢捣艘环导实耐蹲适找媛室丫牙肓嗽て诘哪昶骄找媛剩叱龅氖找嬉彩欠缦铡Ｇ虿灰衔挥兴鹗欠缦铡Ｉ舷碌牟ǘ际欠缦铡＝鹑谕蹲手械摹胺缦铡保褪且环N不确定性。

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