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投资外國股票的捷径

更新时间:2007-2-13 17:14:26 文章来源:股票知识网
外國的股票在飞涨,美國人正大把地往里投钱。尽管海外股票在过去也曾经让投资人着迷,但是这次的情况却有所不同:更多的投资人选择了被动的指数化管理。他们放弃了长期以来的信念,即认为主动的投资经理可以通过在低效的外國市场上找到便宜的股票从而比指数基金的表现更胜一筹


  情况是否已经变化到指数基金在外國市场上的表现和在美國一样出色?虽然对这个問題的回答还不明确,但有一点可以肯定,國际股票市场和美國投资人的行为都在發生明确的演化。"不管以前关于主动和被动發生过什么样的争论,今天的情况可不同了。"沃顿商学院的金融学和國际银行学教授理查德·赫林(Richard J. Herring)如此认为。他说:"今天之所以不同是因为指数(指导指数化投资)的构成结构更合理了。"

  专家们注意到,外國股指基金在最近几年已经开始对许多受主动管理的投资形成竞争。因此对美國指数管理印象深刻的人到國外试验这種战略也很自然。沃顿商学院的金融学和经济学教授理查德·马斯顿(Richard Marston)说:"人们追求业绩,这種事正在發生。"

  从今年年初到四月中,主要的外國股指摩根斯坦利欧澳远东指数(MSCI-EAFE Index)的上涨幅度已经超过9个百分点,而同期主要的美國指数标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)只上涨了4.2%。在2005年,欧澳远东指数上涨了13%多,而标准普尔500指数上涨了约4.8%。

  有些市场简直是火爆。根据基金跟踪公司理柏(Lipper)提供的数据,截止4月13日前的12个月里,专门投资拉美市场的共同基金回报率达到了惊人的82.5%,日本股基金回报率近46%,而中國股基金回报率上升了34.4%。

  根据2月份的最新统计数据,投资者共向外國股共同基金投入了近190亿美元,而投入美國股基金的只有84亿美元。

  沃顿商学院的金融学教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)教授在本期的"播客"(Podcast)中谈论最新的经济发展状况时如是说:"由于有着超凡的投资回报率,也就可以明白为什么美國人会被外國股基金所吸引。但在这同时,美國人对指数化管理也变得迷恋起来。AMG数据服务公司(AMG Data Services)的数字显示,在投入外國股基金的资产中,指数基金所占的份额由2001年时的5%上升到15%。"人们想用最少的成本进行多样化投资。作为國内指数基金投资的延伸,很多投资顾问现在建议投资國外基金也要走指数化道路。这種情况可能会继续下去。"


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