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关注价值低估的股票

更新时间：2007-2-13 16:51:23　文章来源：股票知识网

周一大盘延续着节前的调整格局单边下探，个股基本上呈现普跌态势。相对而言，秦丰农业、裕丰农业等农业股的逆市涨停则显得尤为突出，该板块中的新农开发、新五丰等个股也表现不错。农业股，为何逆市逞强？

　　政策预期主导格局

　　结合近期的消息面看，中共中央委员会从8日至11日在北京召开全体会议无疑是焦点，会议主要讨论了未来五年的國民经济和社会发展规划。其中，三农問題再次受到了会议的关注，也改变了投资者的预期。

　　在十六届五中全会中提出了“社会主义新农村”的概念，在经济上，就是要促进农村产业结构的调整，提高农村产业的竞争力，提高务农劳动者的收入。而从我國农业的现状看，城乡差距不仅没有很好地消除，而是呈现扩大化的趋势。有研究报告指出，中國城乡居民的人均收入差距在1995年时为2.5倍，到2003年时扩大至3.23倍，如果考虑到城镇居民获得的各種转移支付和补贴等，实际的收入差距则约达5倍。

　　就如何提高农业收入的問題，“工业反哺农业”成为会议上的建议，并明确指出具体的措施不是价格和收入补贴，而是要用公共财政向农村倾斜。

　　我们认为，随着农业环境在扶持政策下改善预期的提高，农民不仅会得到更好的生存环境，也将得到更好的工作氛围。包括对粮食价格、税收政策等多方面的改善预期，種粮的积极性将得到显著的提高，对农业产业及相关的产业都将形成有利的促动。

　　从上面的分析看，我们对以农业生产或相关产业为主的秦丰农业、裕丰农业等个股的良好表现也就不难理解了。实际上很简单，市场主要是一種政策预期的提前反映。

　　从量变到质变还需要时间

　　虽然我们说农业股在周一有突出的表现，但我们并不认为该板块具有持续的投资价值。或者说，后续机会的大小还需要进一步观察。

　　首先，农业股总体业绩不理想。我们以2005年中期的财务数据为例，在统计的37家农业类公司中，虽然有登海種业、新疆天业等绩优公司涌现，但并不改变总体不理想的现状，这将成为制约中线行情产生的重要因素。具体来说，每股收益超过0.10元的有13家，所占比例为1/3，而绝大部分公司的业绩一般。其中，有8家公司出现了中期的亏损，微利股的比例也不低。从简单的财务数据不难看出，农业类上市公司的经营环境并不理想，这也直接影响了投资价值的挖掘。

　　其次，政策预期要转化为现实尚需要一个过程。虽然说三农問題在十六届五中全会中成为了焦点，政策预期的提升也提高了市场对该板块价值提升的欲望，但如果冷静地看，也会发现存在的诸多不确定因素。某種程度上讲，对农业的扶持政策的核心是一个利益的重新分配問題，在我國并不富裕的國度里，其中的限制和阻碍是可想而知的。

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