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下半年煤炭股投资价值分析

更新时间：2007-2-13 16:49:47　文章来源：股票知识网

近日，与稳步攀升的股指形成鲜明对比的是，煤炭股却整体呈阴跌的走势。虽然根据兖州煤业、上海能源、國阳新能等煤炭行业上市公司最新公布的半年报来看，其业绩均实现了一定幅度的增长，甚至有部分企业业绩呈高速增长。然而据最新消息显示，我國自２０００年國内煤炭价格持续上涨以来，近期首次大面积降价，有专家甚至预测煤炭行业的拐点已现
。

　　根据有关统计资料显示，２００５年上半年末，市场电煤平均价格已经出现每吨下降２０元至３０元的现象。７月中旬以来，全國主要产煤地区的煤炭出矿价格，开始出现了自２０００年持续上涨５年之后的首次下滑现象。下滑势头广泛出现在山西、山东、河南、安徽等主要产煤地区，以核心产区山西为最，幅度在１０％－２０％之间。

　　相关的企业也“群起响应”，比如兖州煤业集团混煤价格下调３０元，大屯煤电公司筛混煤下调２０元，７月底８月初，在國内规模最大的煤炭交易中心秦皇岛港，储存煤已达４００多万吨，最高时达到４２０万吨，大大超过２５０万吨的理论保有量，同比增加１３０余万吨。由于煤炭库存增加，平仓价格下降，６月份下降到了每吨４３０元，跌到今年４月以来的最低价。

　　由此，我们不得不承认的是，之前众说纷纭的“煤炭价格拐点”确已出现。从这一点来看，煤炭上市公司今年上半年大幅增长的业绩不过是强弩之末而已。此前，专家曾预测“２００７年煤炭出现过剩”、“２００６年底煤炭价格出现拐点”。種種迹象表明，拐点出现的时间极有可能大大提前。中國的煤炭市场已经进入了新的调整期。有关专家甚至断言，预计今年下半年，煤炭价格可能还会有超过１５％的下跌空间。

　　对于煤价近来下跌的原因，我们认为应该从供、需、成本等各方面综合分析：首先，在需求方面由于國家宏观调控，导致高耗能行业项目减少，对煤炭需求下降；其次许多煤炭企业受前几年煤价上涨的利益驱动，纷纷加大产能，使供给逐步加大；还有，國家为了加强对煤炭行业的治理，提高了安全准入门槛，提取相关安全费用，造成生产成本的加大；特别是此前國家调整煤炭出口税收政策，今年出口减少４００万吨，加大了國内市场供求量。此外，８月２１日，國家发改委发布消息称，今年上半年，我國交通运输矛盾已经得到缓解，部分地区还出现了近年来罕见的运输比较宽松的情况。

　　其中，水运今年新增运力约２００万吨，而煤炭运输第一大通道大秦线，由于进行２亿吨扩能，将在过去的基础上使运力翻番。而运输缓解已经引起水运费用降价。如目前秦皇岛至上海的煤炭运输费用，已经由去年的每吨１２０元下降到４０元左右。而运费下降必然将引起煤炭价格继续往下调整。

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