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什么时候入市最容易赚钱？

更新时间：2007-2-13 16:47:51　文章来源：股票知识网

历史资料告诉我们：我國股市5月份和8月份的回报率最高，11月份获利的机会最大，最佳入市时间是3月底4月初和10月底。

　　國外证券市场的一月效应

　　西方学者在一项对在NYSE(纽约证券交易所)挂牌的股票的月回报率研究中发现了明显的季节性规律
。虽然没有任何明显的理由可以期望某个月的股票回报率会高于另一个月，但研究结果却表明在NYSE挂牌的股票1月份的平均回报率高于其它任何月份的平均回报率。下表给出了不同时期的1月份和其它11个月份的平均回报率，从图中可得出1904－1974年之间1月份的平均回报率比其它月份的平均回报率要高出约3％。

　　纽约股市的1月效应
时期(年)1月份股票的平均回报率其它月份股票的平均回报率回报率差异

　　1904－19281.30％0.44％0.86％

　　1929－19406.63－0.607.23

　　1941－19743.910.70.21

　　1904－19743.480.423.06

　　这種现象也并不是美國所独有的。通过对东京股票交易所的研究，发现在日本也存在1月效应。在1959－1979年期间东京股票交易所1月份的平均回报率比2月到12月的平均回报率要高出约3.3％。

东京股市的1月效应
时期(年)1月份股票的平均回报率其它月份股票的平均回报率回报率差异

　　1952－19804.5％1.2％3.3％

　　研究人员发现不能用有效市场概念对1月效应的异常现象进行解释，只能将其归结为投资者对股票流动性的要求由于时间的不同每日每月都在变化，具有明显的时间效应。这種现象也不是由某種资产定价模型所能解释的，只能将其称为经验规律，反常现象。若投资者掌握了这種规律，并将其在实践中加以运用，就能取得较高的效益率。

　　我國证券市场的时间效应
　　根据法码教授提出的市场有效理论的观点，股市可以区分为弱式市场、半强式市场、强式市场三種形态，并确定与之对应的信息集分别为所有历史的相关信息、所有公开可获得的相关信息、所有公开或尚未公开的相关信息。由于我國股市波动与整个宏观经济運行呈负相关，还远远没有发挥其应有的经济状况评价功能；我國股市的股价对其内在价值严重偏离，短期投机盛行，不具备反映企业管理水平的功能；我國股市是“政策市”、“消息市”，在影响我國股市的各種因素中起主导作用的不是宏观经济的景气状况，而是与股市有关的政策、重大消息。从以上三点可以看出我國股市与弱式有效市场还有一段距离，还处于非有效市场阶段，过去的股价变动对其未来变化仍有强烈的的影响和一定的解释力。因此股市的时间因素和时间周期对我國的股市投资者就显得尤其重要。

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